印度：关税豁免延至年底 棉花进口或掀高潮

根据印度商务部统计数据，2025/26 棉季（2025 年 10 月至 2026 年 8 月），印度棉花累计进口量达到 107.88 万吨，同比增幅高达 75%。在 2025 年 8 月 19 日至当年年底的棉花进口关税豁免期内，印度累计进口棉花近 70 万吨，货源主要来自巴西、美国、澳大利亚、科特迪瓦、埃及等产棉国。

随着印度把棉花进口关税豁免期限延长至 2026 年 12 月 31 日，当地多家纱厂、棉花贸易商以及国际棉商普遍预期，今年 11–12 月进口棉签约或将迎来一轮热潮，巴西棉和美棉在 2024/25、2025/26 棉季的进口增速将继续加快。

业内分析认为，关税豁免只是驱动进口的因素之一。印度棉花协会首次对外发布 2026/27 棉季（始于当年 10 月）棉花供需平衡表，预计印度棉花产量将降至 2800 万包，每包按 170 公斤计算，折合 476 万吨；相较上一棉季的 3256.9 万包（约 553.67 万吨），降幅约 14%。这一产量预估不仅低于印度国内各机构此前的预期，也比 USDA 的最新预测值少 46.5 万吨。

与此同时，ICE 棉花主力期货下探至 76–80 美分 / 磅区间，印度内棉相对 ICE 期棉的基差明显走强，巴西棉、美棉等外棉的价格优势持续放大，纱厂与贸易商询盘、签约积极性大幅提高。截至 10 月底，S-6 棉出厂价约 67000 卢比 / 坎地，折合 89.81 美分 / 磅；相比 10 月中旬下调 1300 卢比 / 坎地，折算美金价格回落 1.95 美分 / 磅，而 ICE 12 月期货主力合约一度跌去近 4 美分 / 磅。

需求端同样提供支撑：今年 9–11 月，印度纺织服装出口势头强劲，市场对美棉、巴西棉、西非棉、澳棉的需求持续修复。2026 年 9 月，印度服装出口金额 11.3 亿美元，同比增长 13.1%，承接了 8 月纺织品服装出口同比上涨 6.39% 的行情，纺服企业开机率与生产负荷维持在较高水平。