纺服出口大反弹遇上油价飙升：秋冬行情将走向何方？

2026年6月，中国纺织服装出口总额达292.7亿美元，同比增长7.2%，环比增长14.3%。其中纺织品出口135.2亿美元，同比增长12.2%；服装出口157.5亿美元，同比增长3.2%，均实现较快增长。

一是前期观望订单集中释放。5月中美元首会晤后，双方达成300亿美元规模商品对等降税共识，因关税不确定性搁置的订单6月集中释放。

二是海外秋冬备货潮提前启动。欧美零售商因供应链不确定性将采购周期前移，6月服装出口环比增长21%，反映海外买家对秋冬市场的乐观预期。

三是产业链协同效应显现。上半年中国纺织服装累计出口1459.6亿美元，同比增长1.4%，其中纺织品出口同比增长3.5%，上游纺织原料出口韧性更强，为下游服装出口回暖奠定基础。

成本双刃剑：油价飙升与涤纶长丝涨价

出口回暖背后，成本端压力快速积聚。

地缘政治风险推高国际油价：7月初霍尔木兹海峡运输船遇袭，美方取消伊朗原油出口许可并实施军事打击，布伦特原油一度突破75美元/桶，WTI原油报72美元/桶以上，日内涨幅超5%；截至7月10日，布伦特原油价格升至76.01美元/桶。

涤纶长丝价格跟涨：7月14日，PTA价格单日上涨2.14%至6024.5元/吨，同比涨幅25.78%；涤纶POY价格报8168.75元/吨，同比上涨17.64%；涤纶DTY报9218.75元/吨，同比上涨13.90%。原油→PX→PTA→涤纶长丝的涨价链条已经打通，聚酯成本端支撑增强，下游担忧成本上涨入市刚需补货，长丝产销提升，库存明显去化。

后续行情展望：旺季预期与风险并存

下半年纺织产业链面临需求回暖与成本承压的博弈，行情走向取决于三大关键变量：

（一）需求端：秋冬旺季支撑价格，但弹性有限

下半年是涤纶长丝消费旺季，长丝需求占比超60%，上半年不足40%。6月出口已提前释放秋冬备货信号，若海外订单持续流入，下游织造开机率有望从当前52.85%逐步回升，对涤纶长丝形成需求支撑。但当前下游市场总体偏弱，常规面料订单不足，坯布库存升至31.68天，若终端消费不及预期，产业链可能出现上游涨价、下游滞销的结构性矛盾。

（二）成本端：油价高位震荡，PTA紧平衡格局延续

2026年PTA无新增产能，2027年、2028年各仅1套新产能，产能收缩趋势明确；7月PTA多装置检修周期长，预计库存降至年内低位，支撑长丝价格。但油价不确定性仍是最大变量，机构预测2026年布伦特原油均价为53-63美元/桶，当前油价已超出预测上限，地缘政治风险缓和则油价回落带动产业链价格回调，冲突升级则成本压力进一步向下游传导。

（三）产业链博弈：从被动跟涨到主动挺价

2026年涤纶长丝龙头企业从被动跟涨转向主动拉涨，通过协同减产控产能，议价能力提升，当前行业库存处于近年低位，坯布涨价表明行业已进入提价保加工费阶段。该转变让涤纶长丝价格抗跌性增强，但若油价持续高位，下游低价原料库存耗尽后被迫接受高价原料，可能引发产业链同步减产。

结语：谨慎乐观，把握结构性机会

当前纺织产业链处于出口回暖、成本上涨、旺季临近的关键窗口期，6月出口反弹奠定下半年行情基础，油价和涤纶长丝涨价形成成本刚性支撑。上游聚酯企业挺价具备基本面支撑，下半年盈利有望改善，需警惕油价波动带来的库存贬值风险；中游织造企业当前处于过渡期，建议采取按需采购、逢低补库策略，避免囤货风险；下游服装出口企业需警惕美国301调查加征额外关税的政策不确定性，以及油价上涨推高成本侵蚀利润。

总体来看，2026年下半年纺织行情大概率呈现前高后稳走势：三季度在秋冬备货和出口订单支撑下，涤纶长丝价格有望维持高位；四季度需观察终端消费和油价走势。产业链各环节应把握政策窗口期和旺季红利，做好风险应对，把握结构性机会。