2成不够！3成！聚酯厂商开启深度减产，仅仅是为了保价吗？

近日，聚酯龙头企业开启深度减产模式，将减产比例从2成提升至3成，背后或许不仅仅是保价那么简单。

产能利用率或降至7成

在高原料价格的压力下，下游减产、停产的情况增多，对涤纶长丝的购买积极性大幅下滑，涤纶长丝的市场需求被进一步压缩，产销维持持续低迷，聚酯工厂的库存已经提升至30天以上。

伴随着二季度以来涤纶长丝厂商产销承压，不断扩大减产力度，截至上一交易日涤纶长丝行业平均产能利用率83.96%，环比下降4%。周五晚间，龙头生产企业发布减产消息，鉴于二季度上游PX、乙二醇供应短缺局面，为维护产业链健康发展，增强下游信心，主流长丝工厂决定继续执行减产保价，将减产比例由20%提升至30%，减产时间持续至二季度末。

据隆众统计，周末安徽地区一套30万吨的涤纶长丝装置停车检修，截止发稿涤纶长丝产能利用率进一步下降至82.8%，后期龙头企业减产逐步落实，而前期减、停装置暂无明确重启消息，因此中长期来看涤纶长丝产能利用率或呈现持续下行的状态。若减产落实到位，预计涤纶长丝产能利用率或维持在7成附近。

稳价＞出货

实际上，从上周开始，涤纶长丝价格从坚挺逐渐转变为阴跌，至今也已下跌了近500元/吨，而限产保价讯息传出以后，仍有部分聚酯企业下调涤丝价格。

但相比于可能一发不可收拾的降价，聚酯龙头显然更愿意通过减产来保价。

如今中东局势瞬息万变，美伊之间分歧过大，霍尔木兹海峡封锁迟迟不开通，导致原油价格居高不下。近期虽然原油期货价格偶尔会跌至100美元以下，但中东阿曼原油现货价格已经达到了150美元，最高时到达170美元。

或许明天中东那边传出一个新的消息，油价马上就又回到120美元，这时候如果再大幅上调涤丝价格，又会引起下游的观望情绪，这样看来，还是把价格稳住更加重要。

收缩战线，等待冲击

某种程度上来说，降低开机负荷也是聚酯工厂一个无奈之举。

随着五一的临近，不少纺织企业前期补充的一点点库存也快见底了，现在机器还开着，不是因为开机能够赚钱，而是因为不开亏得更多。

但除了盈利，现金流也是纺织企业需要考虑的一个重点问题，虽然开机账面上亏的少，但布生产出来卖出去有账期，原料、工人工资都拖欠不得，对现金流是一个巨大的考验。

考虑到春节后很多纺企清掉了部分工厂库存，回收了一部分现金流，目前也只是处于一个苦熬的阶段，五一以后，或许可能会出现更多放假的情况。

而从长远来看，霍尔木兹海峡的持续封锁对全球纺织品需求都会产生不可逆的打击，虽然很多国家通过能源补贴的方式压制住了油价，但是生产成本的增长是不可逆的，许多国家会被动地陷入输入性通胀，尤其是一些小国，如今无法买到中东按照期货价格买到长协油，只能按照现货价格高价购买现货油。更不用说国家战略储备是有数的，当战略储备释放到一定程度，一些国家的正常经济秩序会受到严重冲击。

因此，全球一盘棋来看，聚酯工厂降低一些产出，稳定涤丝价格，只是对市场最直观的一个影响，为接下来可能的全球经济局势恶化留下一定缓冲，可能才是深层次的考量。