霍尔木兹海峡“动荡”，纺织企业跟着“紧张”！

当一艘油轮在霍尔木兹海峡受阻时，它所影响的远不止全球能源价格。

在全球化深分工与产业链高度联动的当下，任何一个关键节点的动荡，都会引发整个产业链的蝴蝶效应。当前，美伊冲突升级导致的原油供应危机，正以一种前所未有的方式，考验着全球纺织产业链的韧性与稳定性。

上行压力持续，原油高位震荡

当前，原油市场整体呈现“高位震荡、上行承压”的态势，短期内难以回归冲突前低位水平，地缘政治冲突成为左右其价格走势的核心变量。

美伊谈判破裂及霍尔木兹海峡通行受阻，直接加剧了全球原油供应的紧张局面。虽说伊朗目前浮仓库存处于1.84亿桶高位，短期内未引发剧烈供应冲击，但长期封锁可能导致伊朗原油憋库、减产。更为关键的是，霍尔木兹海峡是全球石油运输的“咽喉”，其通行受阻已导致中东石油出口降至历史最低，相关海湾国家日均出口量较2月降幅达61%。同时，OPEC最新报告指出，该组织成员国3月每日原油总产量比2月减少了788万桶，降至2079万桶，降幅高达27%，这一产量降幅创下历史纪录。受此影响，供应短缺格局短期内或难以得到根本改善。

多家国际权威机构对后续油价走势发出明确预警，普遍认为油价仍有上行空间，但突破前期高点需依赖冲突进一步升级。高盛预测，若霍尔木兹海峡持续关闭一个月，2026年布伦特原油全年均价可能超100美元/桶，若关闭时间延长且产量受损，第三季度均价或达120美元/桶。摩根大通也表示，若霍尔木兹海峡航运至7月才恢复，油价或将重新测试120美元/桶的峰值。不过分析人士指出，布伦特原油较难突破该高点，除非冲突进一步升级，如曼德海峡被封锁、中东油田遇袭等极端情况出现，整体上行空间相对可控。

从支撑角度分析，油价具备高位运行条件。供应方面，OPEC+增产意愿强烈，但受地缘冲突导致的被迫减产影响，实际增产幅度有限，且俄罗斯原油出口量持续低位徘徊，增产落地效果大打折扣；需求方面，即将进入汽油消费旺季，需求增长将为油价提供支撑；市场预期方面，“战争溢价”因美国政策的不可预测性和伊朗对海峡的控制力，将长期存在，叠加全球能源流动40天断档的影响，市场恐慌情绪或将持续下去。

压力逐级传导，扰动纺织行业

原油价格波动带来的压力，通过产业链逐级传导至纺织行业，对行业产生冲击，其中成本传导与供应扰动的影响最为显著。

化纤是纺织行业的核心原料，其价格与原油价格正相关。原油价格上涨直接带动化纤价格跟涨，大幅推高纺织企业生产成本，持续挤压行业利润空间。此前，原油价格快速飙升，化纤价格在短期内暴涨，部分品种单日涨幅高达2000元/吨，成本端压力陡增。

随着原油价格持续高位，化纤价格同步高位波动，这严重打乱了纺织行业的运行节奏。原油上涨时，聚酯厂家集中上调产品报价，但下游市场买气不足，聚酯产销持续低迷；原油回调时，化纤价格止涨回落，聚酯厂家陷入观望情绪，部分厂家出现降价促销现象，终端产销依旧不及预期。这种剧烈的价格波动，让下游纺织企业难以制定稳定的生产与采购计划，加之纺织企业议价能力相对偏弱，难以完全将成本压力向下传导，企业被迫采取减产、停产等避险措施。绸都网监测数据显示，在地缘局势未稳的背景下，终端对化纤价格接受能力持续偏弱，截至目前，样本内织造企业开机率已降至62.1%。

除成本抬升外，原油供应短缺还将影响纺织原料供应稳定性。霍尔木兹海峡通行受阻引发全球范围内的“抢油大战”，这种紧张态势，会导致化纤原料供应短缺。同时，为应对原油价格波动和市场不确定性，下游聚酯厂家可能会采取减产避险措施，进一步收缩原料供应，导致纺织企业面临原料采购困难、交货周期延长的问题，部分订单因原料短缺无法按时交付，打乱正常生产经营秩序。

业内消息表明，4月以来，国内PTA行业进入集中检修期。从执行情况看，本轮停摆以行业头部企业为主，涉及产能规模较大。据初步统计，当前全行业停车及降负涉及产能已超2200万吨/年，占国内总产能比例超过20%，行业开工率降至68%-70%，为近三年同期偏低水平。

综上所述，产业链的深度绑定，决定了这场由地缘冲突引发的成本传导不会轻易结束。对于广大纺织企业而言，如何在原料价格剧烈波动中稳住生产、保住订单、守住利润，已成为当前最紧迫的课题。这场由地缘冲突引发的行业阵痛，仍将持续较长一段时间。