上游检修停产，下游提前放假，涤纶长丝何去何从？

2026年新春临近，国内聚酯原料行业迎来一轮规模性停产调整。上游聚酯原料企业集中启动检修计划，海外供应同步收缩；下游终端纺织、服装行业步入需求寒冬，放假潮较往年提前来袭，涤纶长丝市场深陷复杂格局，恐难以维持高位。

集中检修到来，供应收缩态势明显

此次聚酯原料大厂集中停产，本质是行业在产能过剩、需求疲软、成本压力下的理性调整，既是短期缓解供需矛盾的应急举措，也是长期产业升级的必经之路。

从国内市场来看，多家行业龙头企业集中于1月中下旬至2月启动检修，涉及聚酯产能合计达973万吨/年，占行业总产能比例约11%，单厂检修周期普遍长达20天左右，如此大规模的集中减产在行业淡季中较为罕见。与此同时，海外市场同步呈现供应收缩态势，多套乙二醇装置因经济效益承压进入停车或检修状态。

这场集中检修的背后，是聚酯行业长期积累的多重矛盾的集中爆发。一方面，需求端的持续疲软导致企业产销失衡，库存压力不断攀升，而原料端持续走强进一步挤压了企业的利润空间，迫使企业通过减产缓解经营压力。另一方面，行业长期存在的产能过剩问题日益突出，直接引发行业性亏损频发，这种结构性过剩格局倒逼企业主动收缩产能，以检修为名行减产之实，寻求利润修复可能。

从目前来看，集中检修的供应收缩效应已初步显现，部分涤纶长丝产品价格较月初出现明显涨幅。但这种支撑具有临时性与局限性，且随着3月初行业产能利用率快速恢复，供应端的收缩效应将逐步消退，若需求端未能同步跟进，市场供应压力可能再度反弹，为行情走势埋下隐患。

需求持续疲软，放假潮或提前到来

下游放假潮的提前来袭，进一步加剧了聚酯行业的供需失衡，成为压制涤纶长丝行情的关键变量。

相关数据显示，1月15-20日，下游加弹、纺织、印染环节已开启第一波放假潮，预计1月底2月初下游产业将基本进入假期模式，到时涤纶长丝将陷入有价无市的状态。绸都网监测数据显示，当前市场坯布抛售消息较多，但中间商积极性欠佳，且不少工厂开始陆续放假，故开机率下降至64.1%。

究其背后原因，需求持续疲软是根本所在。从历史数据来看，近五年春节前夕，涤纶长丝下游产业开机率均呈现显著下行趋势，除特殊年份外，化纤织造、针织加弹等核心领域开机率均降至1成以内，且自2024年年末起，喷水织机整体开机率同比呈现持续下行态势，反映出终端需求的长期疲软格局。此外，极端天气因素进一步加速了下游放假潮的到来。近日江浙地区出现降雪降温天气，不仅影响了生产运营的正常开展，更直接加速了喷水织机等设备的停机率，使得原本就处于淡季的下游市场雪上加霜。

受此影响，涤纶长丝的采购需求将提前萎缩，然不可忽视的是，现阶段涤纶长丝厂商仍在检修减产与挺市出货之间博弈，部分厂商为“落袋为安”选择让利出货，而下游早于往年的停车放假时间，也为后续供需错位格局的形成埋下了伏笔。

不确定性加剧，供需错位引发震荡

上游检修与下游放假的时间差，将导致涤纶长丝市场出现供需错位，这种节奏失衡成为引发行情不确定性的核心症结，行业陷入阶段性博弈。

从时间维度来看，涤纶长丝装置检修期集中在1-2月，累计减停规模达800余万吨，春节前后行业产能利用率维持在77%-80%附近；而下游产业在2月期间开机率将降至1成以内。更为关键的是，供需两端的复苏节奏存在明显差异，3月初涤纶长丝行业产能利用率将快速恢复至9成以上，迅速回归高位；而下游产业开机率需等到3月中旬后才可能逐渐恢复至5-6成，复苏速度明显滞后于供应端。届时若需求复苏不及预期，涤纶长丝行情将面临较大的下行风险。

供需错位还将引发产业链利润传导的阻滞与市场情绪的波动。当前涤纶长丝厂商虽通过减产挺市推动价格小幅上涨，但下游企业对涨价的接受度有限，成本无法有效向终端传导，企业盈利状况难以得到根本改善。春节期间，市场将处于有价无市的状态，地缘政治风险、国际油价波动等变量外部可能引发市场情绪的变化，进一步加剧节后行情的不确定性。

但从根本来看，供需错位带来的供应压力仍将是决定节后行情走向的核心因素。市场能否重现“开门红”，关键不在于短期扰动，而在于下游复工节奏与需求复苏力度能否匹配供应端的增长。

综合来看，当前涤纶长丝市场正处于“短期博弈维稳、长期矛盾待解”阶段。春节前夕，行业减产挺市与厂商让利出货形成博弈，市场价格波动空间有限，整体以维稳运行为主；节后随着供应端快速复苏，若下游需求复苏滞后，市场将面临阶段性下行压力，地缘政治与油价波动则可能成为短期扰动因素。