2025/26年度南半球植棉面积下滑

2025年10月上旬以来，澳大利亚大部分棉区已开始播种，且整体进展顺利，昆士兰州中部地区新棉出苗和生长情况良好，其中南部棉区播种稍晚，目前整体播种也已接近尾声。

巴西棉花播种9月中旬已经在圣保罗展开，但全面播种需要等到12月份，主产区马托格罗索州将在2026年1-2月进入播种高峰。随着播种的持续推进，2025/26年度南半球棉花种植面积整体下降的趋势已比较明显，有利于ICE棉花期货远月合约企稳、反弹。

据全球金融服务公司StoneX的一项调查显示，巴西下一种植周期的种植面积预计为204万公顷，同比减少3.5%（其中马托格罗索州的产量降幅将更为显著，种植面积将减少75公顷，降至144万公顷），因此2025/26年度巴西棉花产量预计降至370万吨。巴西马托格罗索州农业经济所（IMEA）报告称，巴西马托格罗索州2025/26年度棉花播种面积向下调整至143万公顷，同比减少7.28%；预计棉花产量为258万吨，较11月份的预估下滑1.74%。

部分巴西农场主、棉花出口商认为，巴西植棉面积下降有以下几个原因：一是2024/25年度巴西棉花价格跌至2009年10月以来的新低，植棉收益相较大豆、玉米等竞价作物不占优势，二是未来几个月可能出现拉尼娜现象，干旱气候对明年的收成不利，三是今年多地暴雨成灾导致大豆收割进度严重滞后，棉花播种被迫推迟。

目前，澳大利亚棉花播种整体进入收尾阶段，受灌溉水供应不足、播种期棉田土壤墒情偏差、植棉成本上涨、其它竞争作物收益更好等因素影响，2025/26年度棉花种植面积大幅下降已板上钉钉。澳大利亚棉花协会预计，2025/26年度的植棉面积约仅为39.3万公顷，较上年度63.8万公顷下滑24.5万公顷。澳大利亚部分涉棉企业、国际棉商等预计，2025/26年度澳大利亚植棉面积约40.6万公顷左右，同比减少22%左右，棉花总产量预计减幅也将超过两成。