涤丝价格再涨50？反内卷下聚酯进入修复行情，“金九银十”旺季整体延后

近期涤丝价格维持微弱涨势：11月3日，部分聚酯工厂涤纶长丝价格小幅上涨50元/吨;11月4日，一些聚酯工厂上调涤丝价格50-100元/吨；11月5日，部分聚酯工厂一些规格涤丝价格再涨50-100元/吨……

多重利好促使产销放量

10月20日至月底以来，宏观、原料及需求端多重利好支撑，涤纶长丝工厂集中去库，主流市场产销三次放量。考虑到8-9月下游备货多至10月20日，且10月中上旬成本偏弱运行，涤纶长丝市场无采购积极性，随着刚需临近，宏观面，先是因贝森特称将“大幅加码”对俄制裁，随后美国财政部宣布制裁两大俄油公司，国际油价大涨，再是国内二十届四中全会政策指引，后有加息、美关税缓和、PTA及聚酯瓶片反内卷多重利好支撑聚酯成本上涨，此时，一方面涤纶长丝下游多到采购周期，另外逢国内“双十一”消费节，各电商平台从10月20日开始抢购出货，国内部分地区天气“一键入冬”，应季服装等纺织品需求激增，坯布对应绒类，氨超等应季面料快速去库，织造工厂集中采购原料，长丝部分规格甚至订单超接有月余。

反内卷下涤丝价格缓慢修复

前段时间，国家相关部门近日召开PTA和瓶片龙头企业座谈会，围绕行业运行情况、在建项目进展展开交流，并听取企业建议。在PTA和瓶片行业供需错配、利润微薄的背景下，此次座谈会被业内视为防范化解“内卷式”竞争、促进行业平稳运行的重要举措。近几年来，聚酯上游PTA、瓶片等领域进入了产能高速增长期，数据显示，今年PTA开工负荷均值不足80%。10月下旬，PTA现货加工差最低时不足100元/吨，远低于行业正常的加工成本水平，企业生产面临亏损。与此同时，瓶片行业的处境也不太乐观，1—10月现货加工差均值在400元/吨左右，低于企业正常的成本线，最低时跌破300元/吨，企业身处现金流亏损的困境。在座谈会发布以后，PTA期货出现了较为明显的反弹，从成本面带动了涤纶长丝价格出现增长，价格从10月21日至今已上涨近200元/吨。

今年旺季整体滞后

从10月下旬开始连续三波产销放量以后，大量织造企业已经完成补库，短期内继续补库需求有限，难以从需求面上给予聚酯足够的支撑，而另一方面，在反内卷的浪潮下，聚酯成本却也已出现了较为明显的上涨。伴随着气温的下降，以及中美贸易谈判达成新的成果，未来一段时间内市场需求或许仍将延续，订单情况或许会好于往年同期。如果从今年下半年的情况来看，在种种因素影响下，“金九银十”的旺季实际呈现出一个滞后的情况。只不过在此前提下，目前下游市场仍出于产能阶段性过剩与两极分化严重的的背景下，未来一段时间内聚酯市场多空博弈预计仍将延续。