重磅！工信部（PTA、瓶片）反内卷会议召开在即，PTA、聚酯行业拐点来了！

10月27日，工信部原材料工业司发布《关于召开精对苯二甲酸PTA及瓶级聚酯切片产业发展座谈会的通知》，通知函提到：为防范化解精对苯二甲酸（PTA）及瓶级聚酯切片行业内卷式竞争，促进产业平稳运行，我司拟定于2025年10月29日（周三）上午9:00，召开精对苯二甲酸（PTA）及瓶级聚酯切片产业发展座谈会。

同时，要求各家企业提前将会议材料进行报备提交，材料内容包括：PTA及瓶级聚酯切片2024年及2025年1-9月产能、产量、效益（加工费）、消费量等，以及在建项目情况等，以及有关防范行业反内卷的措施建议。

参会企业有：中国石油和化学工业联合会、中国化纤工业协会、逸盛石化、恒力石化、桐昆集团、新凤鸣集团、盛虹石化、三房巷集团。

消息一出来，立刻引发行业关注！近期PTA和瓶片期货迎来普涨！

在国内“反内卷” 相关政策持续推进、行业协同机制有望落地，以及技术迭代加速淘汰老旧产能的行业环境中，PTA 行业格局优化具备明确支撑；加之海内外纺织服装需求有望逐步企稳回升，PTA 行业大概率将迈入新一轮景气周期。

一、PTA 行业景气底部已现，盈利改善需求迫切

近数年，我国PTA 产能呈现快速扩张态势。据百川盈孚数据显示，PTA 有效产能从 2019 年的 4669 万吨增长至 2024 年的 8428 万吨，期间年复合增长率达到 12.5%；截至 2025 年 8 月，这一数据进一步攀升至 9135 万吨。在供给端产能持续释放的影响下，行业开工率呈现明显下滑趋势，2025 年 8 月开工率仅为 78%，较 2019 年的 90% 下降 12 个百分点，处于历史低位区间。与此同时，市场供需失衡问题日益凸显，产品盈利空间被不断挤压，2025 年 8 月 PTA 价差已收窄至 200 元 / 吨以内，多数企业陷入亏损状态，行业对盈利改善的需求极为强烈。

二、行业集中度高企，龙头协同减产提上日程

依据百川盈孚数据及各企业公告信息，当前我国PTA 产能主要集中在六家企业手中，分别为恒力石化（1660 万吨）、桐昆股份（1020 万吨）、新凤鸣（770 万吨）、逸盛（由恒逸石化与荣盛石化合资设立，产能 2200 万吨）、东方盛虹（650 万吨）及三房巷（560 万吨）。这六家企业的产能占比（CR6）约为 75%，行业高度集中的格局，为建立有效的行业自律机制、规避无序竞争奠定了坚实基础。近期，主要 PTA 生产企业已就行业联合减产的具体形式等问题展开沟通协商，未来有望通过强化行业协同，推动市场供需格局进一步优化。

三、装置后发优势显著，小型老旧产能面临淘汰压力

国内PTA 技术已完成四轮迭代，核心发展方向体现为装置的大型化升级。装置大型化后，PTA 的吨产能投资成本、能量综合利用效率、原料单耗以及装置折旧维护费用等关键指标均得到显著优化，使得新一代 PTA 装置展现出突出的后发优势。

据卓创资讯统计，第一代至第四代PTA 生产技术的平均加工费用分别为 840 元 / 吨、650 元 / 吨、400 元 / 吨及 275 元 / 吨，不同代际技术之间的成本差距十分明显。我们认为，新投产的低成本装置凭借其显著的经济性优势，将逐步推动小规模、高成本的老旧产能退出市场。根据隆众资讯的数据，目前国内采用 P7 及以下技术的产能占比约为 40%，这意味着 PTA 产能结构仍存在较大优化空间。此外，本轮技术升级推动国内 PTA 成本曲线持续左移，进一步增强了国内 PTA 产品的全球竞争力；在美国市场补库需求尚未完全释放的背景下，国内聚酯及相关原料的出口规模有望保持增长态势。

四、产能扩张进入收尾阶段，景气周期开启可期

从百川盈孚的数据来看，2025 年我国 PTA 行业共规划三套新增装置，其中虹港石化 250 万吨装置、三房巷 320 万吨装置已分别于 6 月和 8 月实现投产，目前仅剩新凤鸣 300 万吨装置尚未落地，预计将于 10 月建成投产。

展望未来，PTA 行业的投产节奏将显著放缓。据钢联数据显示，2026 年暂无明确的新增产能规划，2027 年和 2028 年计划新增产能分别为 200 万吨和 600 万吨，未来三年行业产能年复合增长率仅为 2.8%。在国内 “反内卷” 政策持续推进、行业协同机制有望落地，以及技术迭代加速老旧产能出清的多重利好下，PTA 行业格局优化具备有力支撑；叠加海内外纺织服装需求逐步企稳复苏的市场环境，PTA 行业有望正式迈入新一轮景气周期。