郑棉市场震荡上行 棉价涨势有望延续？

近期，郑州棉花期货市场呈现震荡上行态势，价格重心持续上移。尽管近两个交易日出现小幅回落，但业内普遍预判，在8月至10月初新棉上市前的这段时间里，棉价仍具备进一步震荡上涨的动力。

当前棉花市场库存呈现持续下降态势，成为支撑棉价的核心因素之一。受进口量缩减影响，国内棉花库存已降至近五年低位。从市场规律来看，低库存往往意味着供需关系向紧平衡倾斜，这不仅能有效抵御价格下行压力，更能在需求平稳时为价格上涨提供基础动能。数据显示，截至目前，国内棉花商业库存同比降幅已超15%，这种库存结构为棉价坚挺提供了坚实保障。

距离新棉集中上市尚有两个多月时间，而当前市场供应已进入阶段性偏紧状态。随着纺织企业持续生产消耗，棉花需求保持稳定释放，供需缺口在新棉上市前将逐步扩大。从历史数据看，每年7-9月均为棉花消费旺季，而供应端的刚性短缺使得市场呈现"僧多粥少"的格局，这种供需错配状态下，棉价往往呈现易涨难跌的特征。

当前棉花企业的库存进一步强化了涨价预期。部分企业已实现库存清零，客观上减少了即期市场供应；而持有库存的企业则普遍采取点价销售策略，等待更高价位出货，这一行为有效限制了市场流通量。两种操作形成叠加效应，既反映了企业对后期涨价的一致判断，也通过改变短期供需结构，推动市场形成共识。

另外，新疆地区天气情况对棉花生长的影响显著，如果出现极端天气将会引发市场对产量的忧虑，短期内影响棉花价格走势。

在8月至10月初新棉上市前，受低库存、供应偏紧、企业惜售及天气因素的多重叠加影响，棉价具备震荡上涨的条件。不过需要注意的是，国际棉价波动、宏观经济环境变化及下游纺织需求不及预期等因素，仍可能对这一趋势形成干扰，需持续密切关注。