下跌根本停不下来！涤纶长丝陷入深跌行情，何时才能止跌？要止跌，先降负！

一时跌价不可怕，可怕的是下跌的脚步停不下来，现阶段的涤纶长丝就处于这种被动的局面中。6月下旬之后，涤丝价格开始一路向下俯冲。

涤丝陷入深跌行情自从伊朗和以色列在6月24日宣布停火以后，虽然中东局势仍然出现一定的反复，但是原油的上涨势头被直接打断，并在之后几天内快速收回之前涨幅，聚酯原料的价格随之下跌，涤纶长丝的价格下跌存在几天的滞后，但也随即开启了下跌通道。

但意料之外又情理之中的是，在涤纶长丝价格跌回冲突之前以后，跌势并未停止，而是今天跌50、明天跌100，今天这家跌、明天那家跌，整体陷入了深跌行情。

以涤纶FDY 75D/36F这一品种为例，巴以冲突以前该规格的涤丝价格为7100元/吨，6月24日最高点上涨至7450元/吨，目前已经跌至6950元/吨，较冲突前更低150元/吨，且价格仍存在下跌的趋势。

下游购买力不足

涤丝的跌势不止，很大程度上是由于下游目前的购买力已经严重不足。

一方面，5月中旬开始涤纶长丝价格止跌反弹的那波行情中，大量织造企业陆续补库，尤其是6月那波伊以冲突造成的暴涨行情下，有能力、有意愿囤积原料的织造企业几乎都完成了补库，剩下存在购买原料意愿的几乎都是一些采取刚需补库策略的企业，这类企业的特点是只要原料价格波动不超过一个范围，他们购买原料基本都是随买随用，依靠他们很难形成一轮新的聚酯行情。

另一方面，随着天气逐渐转热，传统淡季叠加高库存、低利润的行情，今年夏季下游的停产规模较大，不少过去几十年夏天都不停产的工厂在今年夏天也开始放假了，这进一步缩减了对涤纶长丝的需求。

要止跌，先降负

但在下游失去支撑的情况下，聚酯的开工率却不降反升。

近日涤纶长丝产能利用率小幅提升，与下游领域相比，开工差值明显，下游加弹、纺织、印染行业开机率自5月底起陆续降负，目前江浙地区化纤织造开机率不足6成，其中圆机、经编开机率3-5成，喷水织机目前开工率略高于其他机型，整体开机率在6-7成水平。加弹整体开机率在6-7成，然近期弹丝出货阻力较大，小加弹厂商仍有减停的预期，开机率预期继续下降，同时意味着7月涤纶长丝需求进一步下滑，厂商产销压力凸显。

7月涤纶长丝市场供需错配的问题较为凸显，而6月市场已提前开启让利促销的模式，收效甚微，此消彼长之下，厂商库存缓慢增长。7月初涤纶长丝库存小幅增长，行业平均库存水平24天附近，与6月底相比涨幅18%。其中POY涨幅较大，与6月底相比上升4-5天。如果涤纶长丝价格想要稳定下来，抑制库存的增长是第一步，这或许需要上游开启新一轮的降负荷措施。