郑棉不跟美棉走 究竟是什么逻辑？

3月8日凌晨，美棉ICE强势涨停，受此影响，国内郑棉跟随上涨，不过涨幅较小，目前郑棉主要依托自己的市场逻辑运行，与美棉涨跌的关联度有所降低。

美棉涨停原因不必赘述，美棉库存紧张、投机资金多头持仓大幅高于空头持仓，未来种植期可供炒作因素也较多，因此，未来一段时期美棉走势大概率仍将偏强运行。反观郑棉，虽然仍旧在万六关口上方运行，但是在美棉涨停的影响下，上涨空间也不过几十点，走势明显逊色美棉。可以说郑棉已经在按照自己的节奏运行。

目前从盘面看，郑棉走势弱于美棉的原因，主要还是下游消费不足，新花销售进度放缓，纺企刚需补库。据国家棉花市场监测系统数据，按照国内棉花预测产量565.7万吨测算，截至2月29日，全国累计销售皮棉232.7万吨，同比减少47.2万吨，销售进度只有41.1%，而2023/24年度时间已经过半，后市销售压力较大。棉纺产业一年两个产销旺季，现在正在经历其中一个，并且本年度也仅有这一个产销旺季，如果这一时期没能抓住消费旺季去棉花库存，那么消费淡季去库存的压力会很大。

当然，现在距离新疆棉花春播时间还有近一个月，目前市场普遍认为，在粮棉比价的优势条件下，新棉种植面积会增加，结果到底如何还需实际播种验证。不论如何，棉花向上运行的压力可能会越来越大。