成本支撑尚可，聚酯链续跌动能不足

PTA

原油反弹，供需有改善，预计PTA窄幅震荡。现货方面，供应端减量，日内现货报盘持续走高，聚酯及贸易商刚需补货，基差及现货价格双双收涨。10月9日PTA现货价格收涨71至6004元/吨，现货均基差收涨12至2401 42。10月主港交割成交01升水40-50，交投气氛向好。加工费方面，PX收1068美元/吨，PTA加工费至215.73元/吨。

10月9日，福化降负，PTA开工下滑至75.68%，聚酯开工提升至89.19%。截至10月5日，江浙地区化纤织造综合开工率为64.01%，较上周开工下降1.15%。双节假期内部分织造工厂放假休整，节后归来织造工厂提负缓慢。当前织造工厂新单承接弱势运行，且工厂内坯布库存压力仍存，短期内纺织市场谨慎心态犹存，织造开工维持低负荷开工运行为主导。

综合来看，原油反弹，PTA加工费低位，PTA供应有缩量预期，聚酯开机负荷节后有回升预期，预计短期PTA加工费有修复预期。
策略：短期供需有改善预期，且加工费低位，预计短期PTA下探幅度有限，关注国际油价动态。

MEG

受原油开盘大涨，煤炭强势等因素影响，乙二醇期货节后首日表现较为抗跌。现货方面，张家港现货在4050附近开盘，盘中缺少实质利好支撑，向上动能有限，盘中大部分时间在4020-4030区间震荡，尾盘收盘时现货在4030附近商谈。10月9日张家港乙二醇收盘价格上涨77至4029元/吨，华南市场收盘送到价格上涨20至4120元/吨。基差方面，在01-95至01-90区间运行。

10月9日国内乙二醇总开工59.15%（降0.33%)，一体化62.03%（平稳)，煤化工53.47%(降0.97%)。截至10月9日，华东主港地区MEG港口库存总量107.15万吨，较10月7日减少0.95万吨。节后因天气原因卸货缓慢，刚性需求支撑下发货尚可，本周华东主港库存窄幅下降。

聚酯开工提升至89.19%，截至10月5日，江浙地区化纤织造综合开工率为64.01%，较上周开工下降1.15%。双节假期内部分织造工厂放假休整，节后归来织造工厂提负缓慢。当前织造工厂新单承接弱势运行，且工厂内坯布库存压力仍存，短期内纺织市场谨慎心态犹存，织造开工维持低负荷开工运行为主导。

总体来看，部分企业检修供应端小幅缩量，聚酯需求端表现尚可，供需整体矛盾不大，节后首日国际油价回暖，煤炭强势，成本端支撑尚可，乙二醇现金流仍处于偏低位置，预计乙二醇短期区间震荡为主。

策略：乙二醇成本支撑尚可，供需结构来看，供应压力不大，需求端聚酯开工率随着亚运会结束有所提升，短期内预计乙二醇继续下跌动能不足。