一则乌龙引爆油市，原油多空双方激烈博弈

一则乌龙引爆油市

7月17日傍晚，一则“路透社报道：沙特能源部称将自愿减产措施延长至2024年底”的消息引发原油市场巨震，美油、布油均直线拉升超2%，欧股能源股纷纷跟涨。

但很快又有消息传出，路透社将这一报道撤回，称其为6月4日的旧消息，美油、布油二十五分钟内回吐全部涨幅。美股时段，美油、布油均跌超1%。

截至收盘，WTI 8月原油期货收跌1.68%，报74.15美元/桶。布伦特9月期货收跌1.72%，报78.50美元/桶。

原油多空双方激烈博弈

7月17日，花旗银行大宗商品研究主管Ed Morse直呼，原油多头们的想法完全错了，油市吃紧只是假象。Morse表示原油市场认为各国原油需求即将攀升是不切实际的：欧洲正在衰退，仍然不知道美国是否会硬着陆。

不过，IEA在最新的报告中指出，今年下半年油市供应料将紧张，因为中国和其他发展中国家的需求强劲，而且沙特和俄罗斯最近宣布减少供应。

IEA的石油市场主管Toril Bosoni表示:“我们预计市场将大幅收紧。随着需求的季节性增长，我们确实认为，价格有可能在第三季度继续上涨。”

中信建投期货能化首席分析师董丹丹表示，原油市场格局仍较为健康，利好不仅来自宏观的企稳，也来自产业端。

据董丹丹介绍，从终端消费看，陆上交通全球各地区有增有降，航空交通延续升势。在截至7月12日的一周，中国拥堵水平下降3.5％，欧洲也环比下降2.3％，亚洲和其他地区北美地区分别增长10.3％和13.4％。7月17日当周的客运航班时刻表意味着，全球航空燃油需求将较前一周增长1.6%，亚洲和北美将引领每周的上涨，涨幅均为1.9%。需求端看，最大的利好在于中美经济企稳复苏迹象显现。美国CPI同比升幅为逾两年来最小，核心CPI涨幅也创2021年以来最低，6月份PPI同比仅上涨0.1%，美联储紧缩政策临近尾声。与此同时，中国延长金融支持房地产市场政策的期限至2024年12月31日鼓励金融机构与房地产企业通过贷款展期、调整还款安排等方式支持项目完工交付。

“过去一周三大能源机构都重申了三季度原油市场存在缺口的事实，过去一周仅美国出现累库，其余地区降库或库存持稳。原油月差周度持稳，成品油裂解价差周度略抬升。我们认为原油可能维持振荡也可能继续小幅走高，但大幅回调的概率较小。”董丹丹说。

广发期货分析师张晓珍认为，2023年下半年原油供需结构的好转，主要归功于OPEC+的执行减产，俄罗斯产量预估维持稳定情况下，7—8月沙特100万桶/日自愿减产行为使得供应端进一步收紧，叠加三季度海外出行旺季下需求的较好表现，三季度供需结构预期出现很大程度好转，原油基本面支撑也较为强势。四季度供应端延续低弹性，而需求预期也边际好转，在此基准预期下EIA和IEA给出四季度原油市场延续去库的判断。

“展望下半年，在海外经济浅衰退的基准情况下，下半年原油基本面支撑仍较稳固，Brent原油70美元/桶的上半年低点或难以跌破，而预期差最可能发生的维度仍在于需求侧。下半年若海外高利率政策的滞后效应显现，海外衰退程度超出市场预期，则宏观情绪和需求双双走弱将持续压制油价表现。”张晓珍说。

燃料油方面，一德期货分析师陈通表示，下半年高低硫燃料油市场或在季节性淡旺季影响下以区间运行为主。低硫方面，中国保税船燃需求有望提升，东亚发电需求也将季节性走强，但由于经济性原因，今年发电需求或边际下降，来自西方套利船货数量也有望增加。高硫方面，随着中国稀释沥青通关问题解决，高硫燃料油替代需求或有一定下降，不过中东产油国原油减产或间接增加高硫燃料油的发电需求。若中国燃料油进口配额未能落地，三季度中东发电旺季后，高硫燃料油将面临较大下行压力。