新棉上市不断增加，印度棉产量恐超预期

据AGM统计，截至3月26日，2022/23年度印度棉累计上市量293.17万吨，上市进度大幅低于去年（较三年上市进度均值减幅仍在30%以上），但需要注意的是，3月6-12日一周、3月13-19日一周、3月20-26日一周的上市量分别达到7.74万吨、8.36万吨、5.42万吨（不足12/1月上市高峰期的50%），较2021/22年度同期大幅增长，预期中的放量上市逐渐兑现。

印度CAI最新报告显示，2022/23年度印度棉花产量下调至3130万包（2021/22年度产量3075万包），较年度初期预测下调近500万包。一些机构、国际棉商、印度私人加工企业仍认为数据有些偏高，仍需要挤水分，实际产量或在3000-3050万包，较2021/22年度不仅不会增长反而减少25-50万包。笔者的看法是，2022/23年度印度棉花产量低于3100万包的概率不大，CAI的预测已基本到位，不宜过分看空看低，谨防“过犹不及”。

一方面，2月下旬以来印度国内S-6、J34、MCU5等现货报价震荡下调，籽棉交售价应声回落，农民惜售情绪再次升温。如近日安得拉邦籽棉收购价已降至7260卢比/公担，当地上市进度极为缓慢，棉农手中待售棉花数量超过3万吨；而古吉拉特邦、马哈施拉特拉邦等中部棉区农民持货沽涨操作也非常普遍（持续多月惜售），加工企业日收购量无法维持车间生产需要。

另一方面，2022年印度棉花种植面积增长趋势明显，且单产同比持平甚至略有增长，总产量没有理由低于上年度。据相关报道，2022年印度棉花播种面积增加了6.8%，达到1256.9万公顷（2021年的播种面积为1176.8万公顷），虽然低于CAI在6月下旬预测的1330-1350万公顷,，但同比仍呈较大幅度增长；而且从中部棉区、南部棉区的农民和加工企业反馈来看，单产略有增长（北部棉区9/10月份长时间降雨导致新棉质量、单产下降）。

业内分析，随着4/5/6月份印度2023年农作物植棉季逐渐到来，再加上ICE棉花期货、MCX期货反弹的拉动，农民籽棉交售热情或将再次爆发。