库存稳中有增，节后棉市回暖或可期

据青岛、张家港、上海等地棉花贸易商反馈，1月份以来中国各主港棉花库存整体呈稳中略有增加的趋势，其中黄岛、济南及胶州地区仓库棉花库存小幅上行，而上海、张家港、南京、南通、江阴等地棉花则整体“出大于入”，库存持续回落。一方面11、12月份到港/入库的2021/22年度巴西棉、澳棉有所增长，集中在青岛及周边地区仓储库；另一方面2022年四季度以来张家港等江浙港口印度陈棉的库存不断下降，而2021/22年度棉花到港口、入库量则寥寥。

某大型棉花贸易企业表示，根据部分国际棉企业、国内贸易商的资源报价，估算截止2023年1月中旬前，中国各主港棉花库存总量或在18.5-19万吨（保税+非保税），印度棉花库存虽然与美棉、巴西棉库存差距比较大，但仍有望排在第三位。

从调查来看，随着近两日ICE棉花期货大幅上涨，主力合约突破85美分/磅，内外棉花价差再次扩大，再加上临近春节，山东、江苏、河南等地棉纺厂开机率触顶回落，提前放假现象增多以及2023年一季度出口溯源订单恢复并不十分理想，因此港口无论保税棉还是清关棉询价、出货都不活跃，美棉、澳棉等表现相对冷清。

值得注意的是，12月份以来，人民币持续较大幅度升值（1月9日，人民币兑美元中间价报6.8265，创2022年8月22日以来最高），进口外棉成本明显下降，因此一些棉花贸易企业认为，随着春节前后2023年89.4万吨1%关税内棉花进口配额逐渐下达、中国疫情防控政策全面优化，不仅欧美、东盟等各国服装企业及采购商下单热情不断恢复，而且中国纺服企业接单、排单信心也持续回升，再加上政府扶持措施全面落地、央行降准降息预期升温等等利好拉动，纺企、中间商有望加大对1/2/3月船期美棉、非洲棉、巴西棉等的询价/签约采购力度。