大厂检修VS投产预期，未来PTA市场该何去何从？

导语：进入10月份以来，国内PTA市场延续下跌趋势，整体商谈氛围表现不佳。华东现货从10月8日6350元/吨下跌至10月25日5880元/吨，跌幅达到7.40%。近日主力PTA工厂装置执行检修及降负荷运行，另外新装置存投产预期，未来PTA市场该何去何从？

数据来源：金联创

进入10月份以来，国内PTA市场延续下跌趋势，整体商谈氛围表现不佳。华东现货从10月8日6350元/吨下跌至10月25日5880元/吨，跌幅达到7.40%。此轮走跌的原因，一方面来自成本端影响，投资者对高通胀、经济衰退以及能源需求下降的担忧导致油价承压走低，成本端走弱带动PTA市场同步走跌。

另一方面来自自身供需面影响，10月份以来，PTA工厂减负荷装置陆续恢复，开工率最高恢复至78%以上，供给量增加对PTA价格失去支撑，同时下游需求表现一般，仅维持刚需补货为主，因此供需基本面未出现明显利好，PTA价格偏弱为主。

就近期市场来看，随着25日，恒力石化2#220万吨装置执行检修，同时逸盛新材料660万吨PTA装置于降负至8成运行，供应量再次回缩，当前下游聚酯及织造开工持续稳定，期现基差延续高位水平，10月华东主港货成交基差580-600元/吨，11月中上成交基差450元/吨，11月底成交基差250元/吨。

然而，四季度是PTA产业投产的窗口期，据悉11月份PTA即将投产750万吨新装置，在PTA产能过剩已经成为行业共识的情况下，供应压力或继续增加。并且原料PX新装置投产力度较大，比如盛虹炼化200万吨装置于10月26日出合格品，威联化学二期100万吨装置预计11月中下旬投产，广东石化260万吨装置预计12月投产。

因此，在终端需求表现不佳，叠加农历过年时间较早，需求进入11月份以后支撑性不足的情况下，PTA市场缺乏实质性利好支撑。尽管PTA现在基本面尚可，但市场对后期供需格局走弱的预期较强。