高库存弱需求压制，MEG市场或延续低位震荡

近期在需求拖累下，乙二醇市场难以摆脱低位，尽管国内装置开工负荷偏低且停车较多，但需求低迷下市场缺乏利好支撑，维持低位震荡走势。

近期乙二醇装置变动情况

在利润亏损背景下， 国内乙二醇装置检修逐步增多，部分装置重启推迟，目前整体开工在50%附近，供应出现明显收缩，7月份产量为85.31万吨，较5月份减少15.73%，同时受装置停车影响，来自台湾以及日韩的供应也出现下滑，今年上半年，来自台湾的进口量较去年同期减少22.65%，来自日本的进口量较去年同期减少51.58%。尽管二季度产量以及进口量明显收紧，但国内产能基数较大，市场现货供应仍较为充裕，同时淡季弱需求也削弱了供应减少带来的利好支撑。

需求方面方面，目前宏观经济疲弱，市场情绪较为悲观，工厂成品库存高企及新订单缺乏，叠加暑期高温延续和局部疫情影响，聚酯需求恢复不佳，虽然近期聚酯负荷缓幅回升，但目前消费低迷，需求恢复缓慢，拖累市场情绪。

综合来看，乙二醇各工艺行业利润亏损严重，国内供应缩量明显，对市场形成底部支撑，且“金九银十”旺季到来，需求将逐步回暖，长线来看，市场有利润修复空间，但短期内，在高库存以及弱需求压制下，市场或将继续维持低位震荡运行。