涤纶短纤：2022年上半年市场总结及下半年展望

2022年上半年涤纶短纤走势

2022年上半年涤纶短纤呈现调整中价格重心逐步上移走势。能源紧张、俄乌战争、疫情封控减产、通胀危机等等在上半年聚集，均阶段性推动了涤纶短纤整体价格重心不断的上移。特别是3月的俄乌战争导致的原油及聚酯原料价格大涨及6月能源紧张及通胀压力下各出现了一波强势上涨走势，其中6月中曾上冲至最高9200元/吨左右，其后因交易“经济衰退”担忧而出现了冲高回落至大涨前水平。截止6月底江浙涤纶短纤商谈重心在8500-8600元/吨左右，较年初上涨了1500元/吨左右，涨幅在21%左右。
进入1月后，随着原油及聚酯原料价格持续上涨，涤纶短纤价格在成本推动下，叠加下游临近年底的备货需求，短纤整体价格重心也出现逐步上浮，聚酯工厂库存逐步缩减至低位，且年底部分工厂的检修计划也逐步执行，支撑了短纤价格上行走势。而春节期间国外原油价格出现大涨，带动了国内节后市场出现开门红走势，节后开市短纤市场价格跳涨300-400元/吨，但价格上涨后起初市场略有买涨不买跌心态下出现逢低采购，但并未坚持两天，在需求无法跟进情况下，整体价格出现逐步小幅下调走势。
但进入3月后，俄乌战争爆发，导致了原油冲高回落，带动了整个聚酯原料端宽幅震荡，涤纶短纤市场受成本端影响，也出现了冲高回落走势。且下游因国内疫情加剧，导致订单缺乏、物流受限，需求延续低迷，压制了整个涤纶短纤市场，短纤厂家在负现金流及库存累积下开始限产保价，且国内疫情开始开始部分封控管理，物流受限整体减产力度逐步加剧。特别是五一期间欧盟对俄石油制裁，导致了原油价格继续上冲， 聚酯原料成本端支撑强劲，且五一期间江阴地区疫情发现，华宏全部停车，封闭管理下市内暂时闭环生产的其他短纤企业也面临停车风险，且无法发货，整体供应缩减明显，成本及供应影响下涤纶短纤价格再次上冲。
端午后，原油及PX大涨带动下，聚酯原料价格进一步推升，在成本端带动下，短纤价格也出现强势上涨。但下游织造需求仍旧疲软，纱厂在库存高位下采购意向低下，对高价抵触情绪明显增强，价格走高压力不断累积。其后美联储加息等宏观利空因素下，市场开始交易经济“衰退”，呈现了高位快速回落走势。

二、涤短行业产能变化、运转情况、进出口动态

截止2022年6月底涤短产能在919万吨。其中计算在产能内但目前未开车的装置包括原远东20万吨（2015年3月末停车），山东华鸿12万吨，山东诚汇金15万吨装置，其余未开车装置暂不算在产能内。

表1 2022年装置变动情况 产能：万吨

图2 2020-2022年1-6月我国涤短产量及生产负荷（单位：万吨%）

据CCFEI统计，2022年1-6月，我国涤短总产量约为323万吨，与2021年同期的363万吨相比，减少了11.02%；分月负荷平均值为72.8%，较2021年同期的86.7%，降低了13.9个百分点。
2022年上半年，1、2月受春节假期影响，部分聚酯工厂停车检修，恒逸、德赛、三房巷、仪征、华西村、经纬、优彩、金寨新纶等等大部分工厂陆续有停车检修或减产。其后进入4、5月国内疫情管控导致了江浙沪物流受限，原料补给及产品发货均受到影响，且短纤重要生产基地江阴也受到封闭管理，导致当地主要涤纶短纤厂家如华宏全部停车，三房巷半停并封闭运行等等导致整体涤纶短纤开工负荷进一步下降。且今年上半年受原料成本疯狂推涨导致短纤现金流普遍呈现负值，亏损情况下厂家开工积极性普遍较低，整体上半年涤纶短纤开工率明显低于往年同期。

据CCFEI统计，2022年1-5月，聚酯涤纶短纤维（包括再生短纤维）进口总量为3.82万吨，较去年同期的7.7万吨减少3.88万吨，减幅50.39%；同期，聚酯涤纶短纤维（包括再生短纤维）出口总量为40.75万吨，较去年同期的42.47万吨减少1.99万吨，减幅4.69%。

图3 2018-2022年1-5月我国涤短进口量（单位：万吨）

如上图所示，2022年1-5月中，我国聚酯涤纶短纤维（包括再生短纤维）整体进口量较去年明显减少。每月进口量均低于往年同期。

如上图所示，2022年前5个月中，我国聚酯涤纶短纤维（包括再生短纤维）出口量总体略低于去年同期，其中1-3月均低于去年，但从4月开始出现回升，高于历史同期。主要是国外疫情相对恢复，部分越南、孟加拉等地下游纺织板块订单较多，而部分原料需求来自我国，从而导致出口增多。

如上图所示，2022年1-5月我国涤短出口目的地排在前十位的国家跟2021年基本相同，从其占比来看，越南、巴基斯坦、印尼、美国等出口占比均出现缩减，特别是巴基斯坦减少了2.25个百分点，主要是今年疫情问题叠加中美问题，出口美国、印度等地量出现了明显缩减，主要国家出现占比缩减后整体分布更为分散，其他国家占比明显增加。