市场信心崩了? 利好不及预期，棉价或仍有下跌空间

经济衰退预期加剧，商品遭遇大面积抛售！盘面上，近50个品种下跌，10个品种跌超4%，其中PTA一度跌停，跌幅达7%。截至收盘，部分品种跌幅如下：

市场信心崩了？

能化集体重挫 PTA跌停！

能化品种集体重挫，燃油、PTA、尿素、沥青等集体跌超5%，PTA一度跌停。

从大的逻辑上看，宏观经济衰退预期持续增强令市场避险显著升温，美债长短期收益率倒挂进一步印证经济衰退预期，在此背景下，风险资产受到明显打压，今年以来，欧美股市以及宏观属性较强的有色品种均拐头向下，而原油作为宏观及金融属性极强的品种，自然会受到打压。

在经济衰退预期下，部分机构联系下调今年石油消费预期，同时近期各地疫情反复令石油消费前景再度受挫，此外，13日凌晨API库存报告显示上周美国原油及成品油全面累库，而近期OECD、欧洲、新加坡等一些高频库存数据也显示石油市场地位累库，原油平衡表出现边际转弱迹象。

整体来看，原油趋势上已明显转弱，下半年预期运行中枢将逐步下降。

PTA方面，13日早盘收盘PTA跌停，TA09跌幅7%。市场担忧中东原油增产，且今晚美国6月CPI出炉，市场预计较5月继续提升，加息预期较强，导致隔夜油价大跌。原料PX来看，目前PX开工率偏高，华东中下游可能因限电减产，导致产业链中下游负反馈加剧。短期PTA承压明显，基本面来看PTA仍有一定下行空间。

利好出尽后当前市场情绪悲观

棉价或仍有下跌空间

由于市场对于经济衰退的忧虑不断加重，后市全球棉花消费不容乐观，近期外盘持续走弱。

储备棉轮入13日开启。据公告，收储自2022年7月13日启动，将根据市场形势、收储情况等适时确定结束时间。收储总量30万—50万吨，每日挂牌数量原则上均衡安排并动态调整。根据轮入价格计算公式：7月13日，轮入竞买最高限价为17550元/吨。关注今日储备棉轮入成交情况。

国内由于上周五出台的收储数量仅为30-50万吨，且限价18600元向下竞拍，最大的利好远不及预期，使得市场信心坍塌，郑棉快速下跌。

隔夜ICE棉花期货触及跌停，因受美元强势以及对于需求减弱的预期打压。ICE交投最活跃的12月棉花合约下跌4美分，或4.2%，结算价报每磅90.84美分。交投区间为90.84-94.90美分。Group副总裁Jack Scoville表示，浓重的经济衰退疑虑、美元走强，以及对中国需求的担忧正主导期棉市场。美元徘徊在20年高点附近，导致期棉价格对于持有其他货币的投资者而言相对昂贵。

7月13日，郑棉主力合约盘中一度下破万五关口，但随后市场情绪逐渐缓和，最终收于15025元/吨，日跌幅录得6.99%。由于受美元强势以及对于需求减弱的预期打压，隔夜ICE棉花期货触及跌停。

基本面上，下年度全球棉市供需格局转向宽松的基调不变。国内目前仍有大量疆棉待售，轧花厂亏损幅度进一步扩大，下游需求持续疲弱，新疆棉禁令趋紧后我国外贸出口形势更加严峻。整体来看，利好出尽后当前市场情绪悲观，棉价或仍有下跌空间。