商品市场又崩了! 国际油价持续跳水，石油市场吃紧状况依然难以缓解!

昨夜，商品市场又崩了！

周二晚间，国际油价集体跌超6%，布伦特原油期货在美股开盘一小时便跌穿100美元/桶关键心理整数位，美油WTI最低失守97美元/桶。凌晨美油跌幅一度扩大至8%。

内盘方面，截至23:00收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌。燃油跌超8%，棕榈跌超6%，棉花跌6%，沥青、PTA跌超5%，短纤、豆油、棉纱跌超4%，焦煤、液化石油气（LPG）跌超3%，热卷、螺纹、橡胶、菜油、焦炭、豆二跌近3%；涨幅方面，玻璃涨0.71%。

拜登中东之行启程，力促OPEC进一步增产行动

据外媒报道，本周美国总统拜登将开展他上任以来的首次中东之行，将致力于游说石油输出国组织（OPEC）的领导人提高石油产量以降低汽油价格。

消息显示，拜登在当地时间12日晚将动身前往波斯湾，行程包括以色列、约旦河西岸占领区和沙特阿拉伯。沙特和阿联酋是仅有的两大拥有大量闲置产能的OPEC成员国。官方数据显示，他们目前大约有每天300万桶的储备。

报道称，沙特和阿拉伯联合酋长国方面都说难以再增加油供，但美国国家安全顾问沙利文认为OPEC仍可以“采取进一步行动”。沙利文在拜登启程前夕说：“我们将向OPEC传达我们的总体观点，那就是，我们认为全球市场需要有充足的油供，以保护全球经济、保护美国汽油消费者。”

同时，拜登出访前在《华盛顿邮报》撰文高调做宣传，他辩称此访对美国安全“至关重要”。拜登在文章中多次提到自己此次访问中东的“功绩”，他宣称“他将成为第一个从以色列飞往沙特的美国总统”，同时“他将成为自9·11事件后首位访问中东的美国总统。”

据报道，油价居高不下是拜登在国内面对的棘手问题之一，这也导致他的民意支持率持续下滑。一项全美最新民调显示，美国总统拜登的支持率暴跌至30%，再创新低。

中信期货原油分析师朱子悦向记者表示，拜登在今年3月俄乌冲突以来出台多项打压油价的政策，多数都是纸上谈兵，对于油价影响相对有限，在成本上升、炼能紧张的背景下，成品油价格一骑绝尘，直接推升了美国CPI达到1980年代以来的最高水平。高通胀、高油价、经济衰退等因素已经导致拜登的支持率跌至30%以下的低位水平。随着11月美国中期选举临近，拜登在政治压力加剧的背景下，不得不加大力度打压油价，然而美国本土原油和成品油的增产均困难重重，拜登只能转而寻求在OPEC方面的突破，试图通过OPEC增产来缓解油价压力。

建信期货原油分析师李捷认为，此次拜登启程出访中东，力促欧佩克进一步行动，一定程度上引发市场担忧。不过他表示，沙特对高油价诉求强烈，且需要平衡OPEC产油国盟友以及俄罗斯的共同利益。目前油价较6月高点已累计跌近20%，因此沙特的增产决策将会更加谨慎。此外，上周沙特大幅上调了8月对所有地区的原油官方售价（OSP），几乎创下纪录高点，也彰显了其对后期原油需求的信心。

6月减产执行率达229%，OPEC首度展望2023年：石油市场吃紧状况依然难以缓解

北京时间周二晚间， OPEC公布了最新的月度市场报告，并对2023年石油市场进行了首度展望。OPEC7月月报显示，石油市场的供应短缺的状况并未得到缓解。虽然OPEC组织6月实现增产，但其总产量仍远低于协议量。

数据显示，6月份OPEC原油日产量增加了23.4万桶，达到 2871.6万桶/日。原油产量增加主要由沙特阿拉伯、阿联酋、伊朗、科威特和安哥拉贡献，而利比亚和委内瑞拉的产量下降。在利比亚政治动荡，安哥拉、尼日利亚等国因投资不足等原因产能受限的背景下，尽管OPEC组织6月实现增产，但其总产量仍远低于其协议量。同时，6月OPEC减产执行率达229%。

在市场展望方面，OPEC表示，由于疫情卷土重来、地缘政治冲突持续，OPEC预计2022年下半年石油需求将减少。不过，由于上半年经合组织主要消费国石油需求强于预期，OPEC预计2022年全球原油需求同比增长336万桶/天，较上月持平。

展望2023年，OPEC认为地缘政治的改善及疫情的缓解将提振石油消费，明年的石油需求增长将超过供应增长，石油市场吃紧的状况料无缓和，尽管多数成员国已经开足了产量，但该组织仍需要更多原油。

该组织预计，2023年全球原油需求同比增长270万桶/天，而OPEC以外的供应量仅会增加170万桶/天。这意味着明年全球石油需求的增幅将较供应量增幅多100万桶/日。该组织预计，2023年全球总需求将达到1.03亿桶/天。为了平衡供需，OPEC需要在2023年平均每天生产3010万桶石油，较6月产能高出138万桶/天。

欧佩克指出，其2023年的预测基于两个假设：乌克兰战争不会升级、通胀上升等风险不会对全球经济增长造成严重影响。由于一些欧佩克成员国对油田的投资不足以及俄罗斯产量下降，近几个月来，欧佩克+的石油增产一直低于目标。

国际油价持续跳水

周二，国际油价出现大幅跳水，当晚布伦特及WTI原油期货盘中双双跌逾6%，布伦特原油跌破100美元/桶大关，WTI原油跌至97美元/桶。国内市场，INE原油期货跌幅稍弱于外盘，夜盘中跌幅在4%上下。但是高低硫燃料油分化明显，高硫燃料油期货夜盘大跌7%，触及半年低位，低硫燃料油期货跌近3%，高低硫价差持续走阔。

李捷认为，目前市场的主要支撑在于供应端弹性较小，OPEC中小成员国产能紧张，增产速度持续低于预期；美国页岩油受制于资本开支以及成本上涨，增产同样极为缓慢。而下行风险在于欧美经济是否将对原油需求形成大幅拖累，目前市场仍有争议。

朱子悦表示，四大风险会导致油价持续下行：一是目前市场对宏观衰退预期的交易尚未结束，美联储今年或仍将大幅加息，且考虑非美经济加速衰退，美元走强下，大宗商品的金融属性持续收到压制；二是OPEC在本周达成增产，放开生产限制，进入自由生产阶段，供应压力阶段性缓解；三是边际需求出现放缓，成品油裂解价差大幅回落，一方面出行旺季结束，汽油和航煤需求环比回落，另一方面经济下行，柴油等工业需求走弱；四是地缘政治影响放缓，欧美讨论对俄罗斯石油执行保量限价措施，若达成则将缓解地缘影响。此外对于拜登的此次出访，从目前流出的信息和拜登面临的压力看，她认为达成OPEC增产打压油价的概率较高。

不过朱子悦表示，当前全球石油库存依旧偏低，显示出当前基本面依旧偏紧，低供应弹性对价格存在支撑。她认为，市场目前最需要警惕的是对价格交易节奏的把握。可以看到，目前能源的现实基本面依旧偏强，但市场当前主要关注宏观对于预期的影响，当预期交易结束后，若现实还未走弱，或预期兑现时间较长，价格或出现修复。