PTA短期或维持修复性反弹行情

导语：6月中旬以来，受油价走跌以及商品市场氛围下滑影响，PTA市场价格暴跌。27日PTA主力合约2209最低触及6318元一线，28日在成本端走强带动下，PTA出现修复性反弹行情，主力合约2209开盘6590元，最高6744元，收盘6718元，较前一日结算上涨3.45%。

当前PTA市场变化的主要逻辑依然在于成本端，其次是自身供需基本面的影响。

数据来源：金联创

美联储加息以及欧佩克减产计划调整导致油价大幅走跌，成本端塌陷使得PTA价格在6月中开始走跌。然而宏观经济走弱，整体商品市场氛围下滑，受此影响，PTA期货市场延续走弱。尽管调油需求支撑PX市场，但随着国内外PX装置陆续恢复，供应回升导致PX价格走跌。因此在多重成本端的利空，使得PTA价格出现暴跌的情况。近日，原油市场对于经济衰退的危机已消化完毕，地缘政治风险升级拉大供应缺口导致油价上涨，受此支撑，PTA价格出现修复性上涨。

近期PTA开工率回升明显，其中逸盛大化及新材料、三房巷、亚东石化等装置恢复正常，福海创装置提升负荷，四川能投28日装置停车。截至当前PTA开工80.85%，是二季度以来开工率最高的水平。随着恒力石化旗下两套装置及福海创装置计划7月检修，供应量再次减少，受此影响PTA市场惜售情况犹显。不过部分贸易商仍有采买7月现货需求，使得期现基差持续走强。然而下游刚性需求稳定。传统淡季下，终端订单稀少，导致聚酯库存高企，聚酯开工率难有提升情况。在未来PTA供应减少的情况下，对于PTA价格仍起到支撑作用。

总体来看，随着OPEC+会议的临近，加速增产的计划可能因产能限制而最终无法实现。同时美国夏季出行高峰将提振燃料需求，也将令原油需求预期回升。油价高位运行对PTA市场价格起到主导作用。同时未来PTA供应减少的情况，价格也存在支撑。短期内PTA市场或维持修复性反弹行情。重点关注PPEC+会议及终端订单情况。