下游杀跌情绪高涨，原料卖不动了！聚酯市场遭反噬，“减产”要来了！

加息、罢工、停产......再度上演，

市场需求低迷，经济放缓明显！

2022年大宗商品的暴涨之路

要在6月份刹车了？

28年最大幅度！

加息75基点，大宗开始“焦绿”！

6月16日，美国再次宣布加息，将政策利率联邦基金利率的目标区间上调75个基点，从0.75%--1%升至1.5%--1.75%。本次加息创1994年以来最大幅度，大宗市场又将迎来一场巨震！

据统计，今年已有超20个国家央行加息超60次，目前全球通货膨胀越发严峻。本次美国大幅度加息，虽有效缓解通货膨胀，但却有可能加速经济衰退，对全球大宗商品的需求产生强劲的抑制作用。结合俄乌局势、日韩供应链断供等问题，大宗商品的涨势或将封顶。

美国宣布加息后，国内期货商品大多收跌，其中前期大热门PTA更是下跌幅度较大，到17日已基本回吐前期涨幅，主力合约已跌至7000元以下。

下游用户杀跌情绪高涨

涤纶长丝产销迟滞，市场“减产”消息再现

随着PX、PTA开启下行通道，聚合成本随之下降，涤纶长丝现金流小幅修复，然多数型号依然未能扭亏为盈。下游用户杀跌情绪高涨，涤纶长丝产销迟滞，市场“减产”消息再现。

往年来看，6月是涤纶长丝传统需求淡季，整体开机率处于相对平稳的阶段，而今年二季度涤纶长丝开机率直线下降，目前整体开机率在73%附近，同比下降近20个百分点。

目前终端织造开机率不足5成，加弹行业平均开机率不足6成，相较于涤纶长丝而言，下游领域行业开机率偏低，供需矛盾较为凸显。“减产”似乎是保价的一项策略，然现阶段涤纶长丝行业开工已处于较低水平，而长期低负荷运行加重企业生产成本，尤其龙头企业多配套上游PTA装置，涤纶长丝装置减产推动难度较大，因此短期来看6月涤纶长丝整体开机将维持73%附近。随着气温逐渐升高，且终端订单不佳的情况下，下游织造行业开工存下滑预期，供需错配下涤纶长丝或随之减少供应量。

关注市场需求！警惕下行风险！

今年的涨势开始放缓，部分原料近期有下行趋势。虽说原油价格高企，对化工大宗提供支撑，但成本日渐上涨，导致下游工厂承压前行，且终端需求因战争、疫情、通胀涨价等情况正在不断减少。目前加息对油类、油脂类的产品价格冲击较大，油品已经迎来了第十轮上涨，突破10元关卡；建筑、制造等工业行业也有所放缓。预计因大幅度加息持续，“钱不值钱”的时代越发明显，2022年全球需求将会受到抑制，进而影响化工大宗的走势，各位近期多关注市场供需产销动态，警惕下行风险。

目前原料上涨超预期，已经有终端需求乏力，涨幅难补下游成本亏损，高价透支正在逐渐“反噬”市场。