国内外油价大涨，化工板块掀起涨停潮

昨日下午国内期市收盘，能源化工板块掀涨停潮，原油、低硫燃料油、沥青、PTA主力合约纷纷封涨停，涨幅分别为7.99%、7.99%、7.98%和6.02%，高硫燃料油上涨7.24%，LPG上涨6.39%，PVC上涨4.06%。

欧股盘中，俄罗斯最大银行俄罗斯联邦储蓄银行（Sberbank）在伦敦跌幅达95%，为史上最大单日跌幅。Sberbank 3月2日在网站声明中称，已决定退出欧洲市场。声明称，该银行在欧洲的子公司出现不正常资金外流，部分公司员工的人身安全受到威胁。私募大佬但斌在微博感慨：又见证历史了。

国际油价没有停下上涨的脚步！

昨天晚间，沙特和俄罗斯为首的OPEC+产油国联盟同意按照现有计划将4月份石油产量提高40万桶/日。本次OPEC+会议仅仅持续了13分钟，这打破了上个月的简短会议记录。受此消息提振，WTI原油日内大涨8%，现报111.65美元/桶，价格升至2011年以来最高水平。

国内外油价大涨

昨日，受俄乌冲突影响的全球能源价格继续大涨，WTI原油和布伦特原油主力合约双双突破110美元/桶关口。截至收盘，WTI原油期货上涨8.0%，报103.41美元/桶；ICE 布伦特原油5月合约上涨7.1%，报104.97美元/桶。受国际原油上涨影响，国内原油在昨日高开高走随后强势涨停，截至昨日下午收盘报收663.9元，再创新高。

三立期货能化研究员刘双双在接受期货日报记者采访时表示，从目前来看，俄乌冲突对原油的影响，已经从单纯的地缘风险溢价升级成对其供需基本面造成了实质影响。

“具体来看，俄罗斯是仅次于沙特阿拉伯的世界第二大石油出口国，也是欧洲天然气重要的进口国。3月1日俄乌首轮会谈并未取得实质性的结果，市场风险偏好上涨，对原油及下游油品供应短缺的预期更加强烈，俄罗斯出口受阻也导致运输费用猛增，也在一定程度上增加了能源的成本，加之昨日美国API原油库存大降610万桶，目前供应短缺需求强劲。”刘双双说。

国投安信期货原油分析师李云旭也表示，虽然IEA成员国同意释放共6000万桶石油储备，但俄乌冲突愈发紧张，美欧限制原油出口预期不断加强，现货市场对俄罗斯原油谨慎参与，英国已通过法律全面禁止所有与俄罗斯有任何联系的船只进入英国港口，供应冲击持续显现。

从短期来看，刘双双认为，供应短期预期叠加宏观层面上的战争也导致全球通胀继续加剧下，预计原油价格将居高不下。

那么本轮俄乌冲突对原油市场的影响将会持续多久呢？刘双双分析认为，3月2日，俄乌开始第二轮会谈，但就西方国家的制裁升级一点不难看出，谈判过程将比较艰难，持续时间也会拉长。就历次战争来看，例如利比亚战争，伊拉克战争等对原油的影响，我们预计目前的俄乌冲突的影响保守估计在半年左右。

建信期货聚酯研究员任俊弛表示，目前俄乌冲突明显升级，欧美已经联合声明将把部分俄罗斯银行移出SWIFT系统。虽然白宫此后声明不考虑制裁俄罗斯的能源行业，但考虑到潜在风险，市场对俄罗斯原油的接受程度明显下降，乌拉尔现货贴水已经创历史新低。从短期来看，俄罗斯原油出口势必将受到一定影响。

“目前地缘因素对供应预期的影响仍然是原油市场的最主要交易逻辑，基准预期下制裁措施长期规模化影响原油出口的概率仍然偏小，但俄美等多方博弈过程不会一蹴而就，在此期间油价高波动仍是常态，后期重点关注待俄乌冲突及制裁措施明朗化后油价阶段性回落的可能。”李云旭如是说。

任俊弛表示，后市要关注高油价环境下欧美的应对措施，比如加快伊朗供应重放市场、迫使OPEC+继续增产等。预计欧美对俄的制裁力度以及落地情况的不同将使得油价波动明显放大，建议投资者注意控制风险。

昨日，在成本端原油的强势支撑下，低硫燃料油价格也受到提振收盘涨停，续创上市以来新高。刘双双告诉记者，作为原油的下游油品，成本支撑的强势导致低硫燃料油地缘风险溢价，供应紧张使得新加坡低硫燃料油现货贴水继续上涨，加之需求方面受到日韩取暖的支撑，因此低硫燃料油得以强势涨停。展望后市，预计低硫燃料油短期将围绕成本端波动、高位波动加大，保持谨慎看多的观点。

化工板块掀起涨停潮

在国内外原油暴涨的带动下，化工板块品种在昨日纷纷大涨，其中PTA和沥青主力合约在昨日下午收盘时均封涨停。

PTA方面，光大期货能化研究员周遨告诉记者，在近期地缘局势紧张的情况下，油价表现强势，布伦特和WTI原油双双站上110美元/桶，从成本端给予PTA较强的支撑。此外，PTA当前的加工费仅在300元/吨左右，处于偏低水平，估值上来看PTA也不高。因此PTA近期的绝对价格跟随油价水涨船高。

在任俊弛看来，供需格局改善的驱动也是PTA尾盘涨停的原因之一。具体来看，在成本驱动下，下游投机性需求被再度激发，市场放量明显。目前下游聚酯负荷维持在较高水平，同时聚酯产销突破，其中涤纶长丝产销134.20%、涤纶短纤产销111.98%、聚酯切片产销111.69%。总的来看，3月由于PTA检修计划增多，且下游聚酯负荷高位，PTA供需格局偏好，存在去库的可能性。

周遨也表示，从PTA自身供需面来看，由于当前PTA效益情况不佳，已有部分PTA生产企业计划减产降负，且不排除会有更多装置加入到检修的行列当中，PTA供应端存在收缩。需求端来看，聚酯负荷已经上行至92%附近的高位，市场对3月份的终端纺织需求也有进入旺季的预期。

“展望后市，目前有大厂公布4月检修计划，市场对未来PTA累库担忧减弱，4月PTA实际累库量将低于市场预期，PTA供需格局依然较好。”任俊弛表示，预计在成本支撑和下游消费支撑下，PTA将延续偏强行情，以易涨难跌为主。

周遨认为，目前地缘局势的走向仍然不明朗，油价短期仍维持易涨难跌的走势，预计PTA价格仍将保持偏强运行的态势，后期需要关注油价的变动、PTA装置的运行情况和终端纺织需求的恢复情况。

沥青方面，申万期货研究所分析认为，沥青今日全天跟随原油大涨主要是受俄乌双方和谈没有结果导致地缘冲突持续叠加基建预期加强的拉动。目前沥青市场定价回到了国内需求方面，市场多头逐步开始交易两会财政扩张程度。

申万期货研究所表示，今年2月下旬以来，国内沥青市场整体呈现走跌趋势。分地区来看，除华北地区小幅上涨，其他主流区域价格均有所下跌，3月1日石油沥青山东地区生产厂家均价为3537元/吨，环比上涨1.14%，同比上涨12.29%。虽然近日以来国际原油大幅上行，但沥青现货端部整体需求回暖有限，整体推涨乏力，维持振荡为主。从短期来看，国内沥青市场行情或以整理观望为主。