基本面表现欠佳，乙二醇开启下行模式

导语：自2月份以来，乙二醇基本面表现欠佳，价格开启下行模式，截至2月23日，乙二醇华东地区收盘价格在4920-4930元/吨附近，同比下跌4.65%。

1、成本面持续收窄，部分企业装置降负

数据来源：金联创

月内原油价格持续高位震荡，原料价格走高，石脑油制生产成本月均价在823.84美元/吨，折合人民币价格约在5300元/吨附近，煤制价格生产成本月均价在7177元/吨附近，月内煤价回落后煤制开工积极性增强，乙二醇前期检修装置陆续开车，整体开工负荷上涨，而市场表现较为一般，乙二醇企业全部处于亏损状态，石油制月利润均价在-928元/吨，煤制月利润均价在-2067元/吨。而市场传闻部分企业因利润问题装置降负。

2、供需僵持，市场整体清淡

数据来源：金联创

月初原油价格大幅走高带动市场心态向好，乙二醇价格大幅最高冲至5500元/吨，成本端支撑强劲，多头信心提振，但随着煤炭价格下跌，部分前期检修装置开车，整体开工负荷上涨，且港口累库，库区发货不畅，同时下游聚酯需求偏弱，造成价格推涨乏力；下旬市场继续延续弱势，原油价格持续高位震荡致使利润逐渐收窄，部分装置降负对市场有一定的支撑，但需求维持弱势，市场心态受挫，报盘低端跌至4910元/吨，供需面持续僵持下多头信心不足，多谨慎观望为主。

综合来看：原油仍能得到高位的支撑，利好乙二醇成本端，3月份山西美锦产出产品以及燕山石化装置开车，市场供应增加明显，但同时下游聚酯产业以及终端织造业开工负荷逐步提升，后期还有一定补货的需求，对乙二醇市场有一定的支撑，但仍需关注乙二醇利润面带来的影响。