国内外油价涨势迅猛，一度冲击100美元/桶

随着俄乌冲突的进一步升级，市场迎来巨震。出于局势恶化或带来能源供应风险的担忧，昨日油价出现大幅上涨。

“油价在此背景下再次大涨刷新高点，这是对地缘风险的应激反应和地缘风险溢价的体现，国际形势暂时还没有对国际原油市场的供需层面产生影响。”海通期货能化研发负责人杨安说。

在申银万国期货能化高级分析师董超看来，俄乌争端虽然是油价大涨的“元凶”，但市场更多的是出于对未来的担心。“一旦欧美国家对俄罗斯实施经济制裁，可能会影响其原油尤其是天然气的对外出口。欧洲30%的原油、40%的天然气进口依赖俄罗斯，且天然气出口主要通过途径乌克兰的管道。如果能源供应出现问题，其他国家短期内无法有效弥补。目前俄罗斯的原油出口虽然略有减少，但主要是因为冬季严寒的影响，俄乌争端的影响还没有具体显现。”他说。

俄罗斯与西方国家之间的紧张局势已经显著升级，由此可能引发的美国及其盟友的制裁和其他经济惩罚。

“从目前了解的情况来看，西方国家对俄罗斯进行制裁是必然动作，美国、英国驻联合国大使均表态将对俄罗斯进行制裁或进一步措施，以回应普京的声明；法国政府官员也表态在马克龙看来，普京的决定需要受到制裁。对此，梅德韦杰夫向媒体表示，俄罗斯无法、也不再需要同乌克兰政府和平相处。他还指出，俄方清楚承认顿涅茨克和卢甘斯克独立将导致的后果，但俄罗斯拥有‘坚强的神经’。‘我们知道，未来会发生什么，将是来自各个方面的制裁、威胁和政治压力。所有这些我们都经历过，我们早已不再害怕’。”杨安表示，显然市场接下来会关注西方国家对俄罗斯的具体制裁措施，以及是否会继续通过外交接触来解决当前困境，这决定了最终是否会影响到全球原油供应。如果对俄罗斯原油出口形成实质性冲击，那油价必然会继续大涨，突破100美元/桶也不会是悬念，具体上涨空间要看对供应的影响程度。

董超认为，如果俄乌冲突进一步升级，双方进入实质性行动阶段，主要影响集中在三个方面：第一，欧美可能对俄罗斯的主要出口商品——能源进行制裁；第二，乌克兰会截断俄罗斯过境出口至欧洲的天然气；第三，出于对经济的担心，美国可能暂缓加息的步伐。前两方面主要将从供应端支撑油价，第三方面将从需求端支撑油价。

相反，如果俄乌地缘争端出现缓和局面，美俄双方能够举行会谈，那地缘政治的紧张情绪可能会有所降温。对此，杨安表示，目前还没有看到这种会谈的契机，当然也不排除由于会谈的消息或者会谈的实质性安排，使原油价格预期再次出现转变，因此当前的原油市场是预期紧张就涨，预期缓和就跌，油价波动已经脱离常态影响逻辑，地缘冲突发展成为影响价格的最重要因素。

即使是在国际油价飙升的当下，OPEC+组织可能仍然不会做出“开闸放油”的决策。董超认为，如果国际油价因为乌克兰问题飙升，OPEC+很难达成大幅增产的决策。因为这会大幅损害俄罗斯的利益，作为OPEC+的主要成员国和之前大幅减产的国家，俄罗斯的利益是首要保证的。否则，沙特多年来将俄罗斯纳入OPEC体系的成果会付之东流。此外，近几年除卡舒吉事件期间沙特相对紧跟美国，其他时间其对美国要求增产的压力都予以较好的抵抗，因此不太可能在此期间“背刺”俄罗斯。

“伊拉克石油部长日前就强调石油输出国组织没有必要更快地提高石油产量，如果OPEC任何国家都超过他们的石油配额，这对伊拉克是不公平的，OPEC+不希望商业石油储备增长。”杨安说，不过，为了缓解油价失控压力，美国与伊朗达成协议，让伊朗原油回归市场的可能性将会增加。