加息力度决定棉价后市走势

2月10日，美国劳工部发布最新数据显示，该国1月消费者价格指数（CPI）同比增长7.5%，为1982年3月以来的最高水平，前值为7%。环比来看，美国1月整体CPI与核心CPI双双上涨0.6%，预期皆为0.4%。

CPI数据发布后，货币市场预期美联储在未来三次会议上将累计加息一个百分点，这意味着其中一次可能升息50基点，或者官员召开计划外的紧急政策会议提高利率。目前，市场认为3月加息50个基点的概率超过了75%，此前预计此概率为50%。美国圣路易斯联储主席布拉德James Bullard表示，他支持在7月初将利率提高整整一个百分点，包括2000年以来首次加息50个基点，以应对美国近四十年来最热的通货膨胀。

市场加息预期飙升，导致美股剧烈震荡，与之相比国内股市和大宗商品市场波动相对较小。专业人士认为出现这样的表现可能与昨日央行公布的1月金融数据有关，1月人民币贷款增加3.98万亿元，为单月统计高点，同比多增3944亿元；社融增量达到6.17万亿元，超出市场预期，比上年同期多9842亿元，同样创单月历史最高。1月末，广义货币(M2)余额243.1万亿元，同比增长9.8%，增速分别比上月末和上年同期高0.8个和0.4个百分点。这表明稳增长政策的落地与加码，将在一定程度上对冲经济上行压力的悲观预期。

针对棉市具体影响，部分市场人士分析认为，美联储加息确实会对大宗商品市场产生利空影响，但是影响有多大，要看加息的力度。一季度加息预期很强烈，盘面已经有所反映，市场也会出现回落走势，但是幅度不会大。如果今年加息力度大，那将对大宗商品产生很大影响。现在棉花商业库存很大，特别是新棉价格高，下游接受度较低，销售进度远落后于去年同期。如果未来下游需求转好，企业订单增加，棉价能继续维持高位，否则难以长期继续支撑这么高的价格。