原油当前高价能否持续?

油价方面，上周六油价收盘前传来俄乌局势恶化的消息，担心俄方供应被制裁，美油WTI迅速站上94美元/桶，日内涨幅由2%扩大至最高涨5.3%，日高创2014年9月30日来高位。布油2014年来首次升破95美元/桶，最高涨4.6%，日高95.65美元/桶创2014年来最高。

截至12日收盘，WTI 3月原油期货收涨3.58%，全周涨0.9%且连涨八周。布伦特4月原油期货收涨3.31%，报94.44美元/桶，全周涨1.3%。

从基本面来看，原油当前接近95美元/桶的高价能否持续？

长江期货分析师汪浩铮表示，本轮油价的上涨有地缘风险加剧的推动，同时也离不开供需面的支撑。目前油市超季节性去库的趋势还没有逆转，因此高油价有望持续。

据汪浩铮介绍，需求方面，目前处于后疫情期的逐步上升状态中。欧美地区虽然疫情依然严重，但以英、法为代表的部分国家陆续解除防疫措施，经济活动和居民出行的增加推动成品油消费进一步上升，成品油裂解价差一直保持在同比高位。供应方面，美国产量增长缓慢，全球主要剩余产能集中在OPEC+。因为部分成员国缺乏上游投资难以增产，OPEC+总体增产进度不及计划，导致全球石油库存不断下降。

建信期货能源化工高级研究员李捷告诉记者，目前原油市场的主要运行逻辑为低库存+供应中断+地缘溢价的共振，短期预计仍相对偏强为主。在需求复苏以及OPEC+控制供应的支撑下，2021年全球库存持续去化，IEA数据显示2021年全球油品库存降幅高达166万桶日，全年累计减少近6亿桶，已经降至2018年初水平，其中OECD油品库存远低于5年均值。供应端，OPEC+部分中小产油国上游投资不足，原油产能难以快速增长，实际产量持续低于OPEC+的产量配额。截至21年12月，平均月产量差额达到55万桶日，约合1.3亿桶，加剧了市场的供应紧张。俄乌局势紧张，俄罗斯作为全球第三大产油国，市场担忧局势进一步恶化后可能出现供应紧张，支撑了市场的看涨情绪。

俄乌局势将怎样影响油价走势？除俄乌局势外，未来还有哪些需要关注的信息？

汪浩铮认为乌克兰局势对油价最大的影响是欧美对俄罗斯油气行业制裁的可能。俄罗斯石油产出占全球之比超10%，若产业遭到制裁将加剧目前供应短缺的程度。与此同时还需要关注伊核谈判的走向。根据俄罗斯特使和美国国务院一官员近期的讲话推测，伊核谈判若在2月达成，那么4月预计将生效，伊朗供应有望回升；若2月无法达成，则在一段时间内或无望达成。目前伊朗原油产量低于美国制裁前产量130万桶/日，恢复后会较大程度的改善油市供应不足的情况。

“上周五晚间俄乌局势进一步升级，国际油价大幅上涨。局势进展仍需关注，但要警惕冲突不及预期所导致的油价大幅回调风险。春节油价创新高后伊核协议谈判进程有所加快，此前市场数次传出积极信号，2月5日市场一度传出消息称美国政府为重返伊核协议解除部分制裁，此后美方否认。2月7日，央视报道称美国方面表示有可能与伊朗方面就伊核谈判达成协议，前提是该协议必须在未来数周内尽快达成。按目前的产量计算伊朗拥有130万桶日剩余产能，我们认为在油价屡创新高伊朗供应加快重返市场的风险不容忽视，各方可能达成临时协议以缓解供应紧张的局面。”李捷说。