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国内成品油开年“首涨”,对冲基金疯狂押注原油期价上涨,油价还能继续涨吗?

来源:期货日报 | 作者:期货日报 | 时间:2022-01-18 09:11:07 | 订阅《东方纺织》周刊

据央视新闻消息,当地时间17日上午,阿联酋首都阿布扎比连续发生油罐车爆炸和机场起火事件,造成3人死亡6人受伤,胡塞武装方面随后宣布对事件负责。

也门胡塞武装声明称,当天用五枚弹道导弹和数架无人机袭击阿布扎比和迪拜机场、炼油厂和阿联酋的其他重要目标。

另据多国联军方面17日发布的消息,联军过去24小时在也门境内包括首都萨那在内的多地连续发动超过30次空袭,摧毁胡塞武装多处用于发射导弹和无人机的据点。

沙特外交大臣费萨尔·本·法尔汉当地时间17日晚间在与阿联酋外交与国际合作部部长阿卜杜拉的电话通话中表示,强烈谴责也门胡塞武装对阿联酋实施的无人机袭击,强调沙特与阿联酋两国的安全是“不可分割”的整体。

沙特外交部发布的消息显示,费萨尔·本·法尔汉在电话中还向袭击事件中的死难者表示哀悼,祝愿所有伤者早日康复,同时重申沙特将一如既往地在阿联酋的安全和稳定面临威胁时为其提供“全力支持”。

国内成品油开年“首涨”,一箱油多花13.5元

今年以来,国际原油价格已累计上涨超11%!国内成品油开年“首涨”,也是预料之中的事!

根据国家发改委消息,新一轮成品油调价窗口将于1月17日24时开启。本次油价调整具体情况如下:国内汽、柴油价格每吨分别提高345元和330元。

全国平均来看:92号汽油每升上调0.27元;95号汽油每升上调0.29元;0号柴油每升上调0.28元。按一般家用汽车油箱50L容量估测,加满一箱92号汽油,将多花13.5元。

据国家发改委价格监测中心监测,本轮成品油调价周期内(2021年12月31日—2022年1月14日)国际油价大幅上涨。平均来看,伦敦布伦特、纽约WTI油价比上轮调价周期上涨7.57%。受此影响,国内汽油、柴油零售价随之上调。

国家发改委价格监测中心预计,短期内油价重心将在振荡中略有上移。一方面全球原油库存处于低位,“欧佩克+”增产力度有限,年初多起突发性供应中断对油市供需紧平衡状态影响较大,短期内油价仍将获得支撑。另一方面美国去年12月CPI同比涨幅创40年新高,收紧货币政策预期渐浓,将抑制油价上行空间。

按照“十个工作日”原则,下一轮调价窗口将于2022年1月29日24时开启。有市场人士认为下一轮成品油调价上调的概率较大。

对冲基金疯狂押注原油期价上涨,逻辑竟然是......

据外媒报道,上周三起,众多对冲基金纷纷重返原油期货市场买涨套利。有基金经理直言:“美国联合多国释放原油储备干预油价的效应已经消散,全球原油市场供需关系正重回紧张状况。其中,最明显的一个迹象是,全球原油库存都在持续下降,表明主要产油国在原油需求上涨情况下难以提供足够的供应。”

摩根大通此前发布最新研究报告指出,预计今年OPEC+的闲置产能将减少,进而推高油价的风险溢价。因此摩根大通预测随着市场日益认识到全球原油供应存在投资不足,今年油价将涨至125美元/桶,2023年将涨至150美元/桶。

摩根大通还指出,当前原油市场正处于一个关键时期:在OPEC+产油国投资不足、疫情后石油需求上升、非OPEC产油国扩产步履蹒跚的共同作用下,潜在的能源危机仍可能出现。

多位华尔街对冲基金经理表示,目前他们之所以买涨原油期货,倒不是为了押注美联储提前加息获利,而是看好2022年全球大宗商品供需紧张状况依然持续:当前原油价格之所以易涨难跌,很大程度是因为过去数年全球资本对原油开采的投资严重不足,造成当前原油供应远远跟不上需求增长。

对于华尔街对冲基金此番操作逻辑,国投安信期货高级分析师李云旭表示有待商榷:“目前油价已回升至全球首次发现奥密克戎变异株之前的水平,与当时的基本面相比,没有过于实质性的新增利多驱动,更多是体现在美俄博弈、哈萨克斯坦局势等地缘氛围更为紧张,以及近期工业品共振上涨的乐观氛围对油价有利上。关于低库存、资本开支缺乏、剩余产能不足等逻辑都已经是老生常谈,解释本轮油价上涨略显牵强,我们更倾向于认为是奥密克戎悲观预期证伪后油价向长期基本面逻辑的回归,但价格修复性上涨完成后有效突破前高或需更为明确的驱动。”

中信建投期货原油研究员陈欣念则对对冲基金看涨油价并不意外:“第一,截至1月7日EIA和API商业原油库存已低于疫情之前六年同期下限,且连续九周去库,我们在去年年底曾提出低库存背景决定油价下方支撑较强的观点,而现阶段低位库存的去库刺激油价上涨的幅度必定高于正常库存水平下的相同程度去库。第二,上周EIA公布的最新月报,我们重点关注到EIA对三个指标预测的调整,一是上修今年全球石油需求增幅7万桶/日至362万桶/日,二是下修今年美国石油产量增幅3万桶/日至64万桶/日,三是尽管EIA将全年石油累库程度上修6万桶/日,但一季度全球石油库存变动从前值累库29万桶/日调整为去库2万桶/日,这一举动将一季度油市供需格局向紧平衡调整,对多头显然是一个利多。同时,布油近远月价差自去年12月中旬持续攀升也从侧面说明了供应较此前预期更加紧俏。”

布油迈向8年高位!美联储三月或加息,油价还能继续涨吗?

国际油价方面,截至上周五,美国WTI 2月原油期货收涨2.07%,刷新本周三所创的去年11月9日以来即月合约收盘高位;布伦特3月原油期货收涨1.88%,自去年10月26日以来主力合约首次收盘涨破86美元/桶。上周美油累涨6.23%,布油累涨5.27%,均连涨四周。

昨日,布伦特原油盘中触及86.71美元/桶,创2014年以来的盘中最高水平,美油WTI 2月期货升破84美元/桶整数位,触及去年11月10日以来两个月高位。

春节前原油还能延续涨势么?

李云旭认为,原油市场交易逻辑或重新回到低库存且需求仍有修复空间的基本面格局中来,在此背景下,近期美俄博弈、哈萨克斯坦局势等地缘氛围相对紧张,且工业品共振上涨带来情绪上的支撑,油价高位运行的概率较大。此外,北美遭遇严寒天气,主要消费国近期仍可能通过抛储等手段平抑油价,加之伊核问题第八轮谈判在春节前后可能有所进展,近期油价受事件冲击大幅波动的风险仍然较大,具有较强不确定性。

近期公布的美联储褐皮书显示,美国各行业都受到来自批发和原材料价格成本上升的压力,不少行业被迫提价,各辖区消费者价格指数强劲增长。面对屡创新高的通胀率,美联储官员接连表示,降通胀将是第一要务,并暗示最早会于3月加息。

若美联储3月如期加息,能否遏制油价上涨?

陈欣念表示,基本面供需两端对油价的影响将强过美元指数全年振荡偏强预期对油价造成的货币影响。流动性收紧这一宏观因素对油价的影响大概率表现为短期影响,能否给油价带来明显下行风险,需通过对全球经济增速产生明显负面影响传递到油市需求端的情况来评定,因此年内需要对需求指标持续关注。

“我们从三大能源机构的油市供需预测上不难发现,今年油市面临累库压力的共识。分季度来看,一季度上涨的确定性较高是因为偏紧的基本面,而EIA月报数据告诉我们二季度起将逐季累库,不过这一框架下仍存在两个重要的上行风险:一是现阶段供需两端的变化发生背景是OECD商业石油库处于7年低位、EIA商业原油库存低于过去6年同期水平,因此这是2022年油价下行空间较为有限的原因之一,而发生在低库存背景下的去库刺激油价上涨的力度必定将大于正常库存水平下的同数量去库;二是市场认为OPEC+剩余产能不足以实现减产协议中的增产目标,此类质疑等待时间证实或证伪,这也可能成为贯穿今年特别是下半年油市上行风险的主要因素。”陈欣念说。

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