又赚了超41个亿、净利润最高增长超5.5倍！聚酯龙头业绩爆发，百亿并购开启新材料转型？

2021年12月29日，盛虹集团旗下斯尔邦石化二期丙烷产业链项目再传捷报！26万吨/年丙烯腈（Ⅲ）装置一次性开车成功并产出合格产品。斯尔邦丙烯腈整体产能由52万吨/年提升至78万吨/年产能跃居国内第一。这也标志着盛虹集团三个百万吨级新能源、新材料项目落地再进一步。

另外2022年1月5日东方盛虹晚间发布2021年业绩预告，公司预计报告期内归属于上市公司股东的净利润为41亿至50亿元，比上年同期增长435.00%—552.44%。

喜迎业绩大爆发，紧随公告后第一交易日——1月6日开盘，公司股价涨7.02%。整个2021年来看，东方盛虹在资本市场表现可圈可点，全年股价涨幅超1倍。

为何东方盛虹2021年业绩能惊人爆发？

对于业绩变动原因，东方盛虹解释称，主要是报告期内化工行业需求回暖，叠加原油价格上行等影响，行业复苏景气度上升，以及公司生产经营进一步改善，保持良好的盈利能力。斯尔邦生产的EVA光伏树脂产能稳定在20万吨/年以上，港虹纤维年产20万吨差别化功能性化学纤维项目以及中鲈科技年产6万吨PET再生纤维项目于2020年下半年建成投产，同比增加了利润贡献等因素。

业内人士此间表示，2020年四季度以来，受油价成本推动，内外需求回暖，石化、化纤行业景气度上行，与此同时，东方盛虹子公司港虹纤维20万吨差别化功能性化学纤维项目以及中鲈科技年产6万吨再生纤维项目于2020年下半年建成投产在一季度开始贡献业绩，虹港石化240万吨PTA于3月初投产并逐步释放产能。主要产品量价齐升助力公司2021年上半年以来业绩大幅上涨，实现营收157亿元，同比增加65.4%，其中化纤、石化业务分别同比增长达42%、135%，实现归属于母公司的净利润达11.5亿元，同比增加1720%，其中化纤业务受益于行业景气度提升以及产品高差异化率，化纤业务毛利率由2020年的7%上涨至19%。

需要看到的是，2021年12月22日，东方盛虹收购江苏斯尔邦石化有限公司（斯尔邦）事项获得证监会上市公司并购重组审核委员会无条件通过。第一纺织网此间了解到，斯尔邦主要产品为乙烯和丙烯下游衍生物，包括EVA产能30万吨，EO及下游衍生物产能42万吨、丙烯腈产能52万吨、MMA产能17万吨。截止2021年12月，公司丙烷产业链项目正在建设阶段，建成投产后将新增70万吨/年丙烷脱氢以及配套26万吨/年丙烯腈、8.5万吨/年MMA的生产能力。

自2020年下半年以来，化工产业景气度持续上升，MMA、丙烯腈等产品自2020年下半年以来价格、价差大幅提高，斯尔邦盈利能力随之增强。斯尔邦借助东方盛虹的平台将进一步为其业务发展和企业建设打下坚实基础，实现资源整合、优势互补，提升总体竞争力。

中信建投证券分析师黄文涛此前表示，伴随着炼化一体化投产在即，多项目支撑东方盛虹的未来发展。观察来看，盛虹炼化1600万吨/年炼化一体化项目总投资额约677亿元，项目设计年产280万吨PX、110万吨乙烯及下游衍生物，同时配套30万吨原油码头以及4个5万吨液体化工码头等。盛虹炼化一体化项目单线规模国内最大，规模效应显著，成本竞争力强。此外项目将重点聚焦于高附加值的芳烃产品和烯烃产品，将成品油产量降至约31%，化工品占比达到69%，核心产品PX占炼油产能的比例达到17.5%，远高于我国平均水平和日韩水平，充分挖掘和发挥了产业链配套优势，实现原油精细化、经济充分利用。2021年6月16日，盛虹炼化一体化项目220KV变电站送电成功并成功投用，贯通了整个项目的电力网络，朝着2021年底前投产的目标稳步推进。投产后公司将完成“原油炼化-PX/乙二醇-PTA-聚酯”的产业链一体化布局，将形成从“一滴油”到“一根丝”的全产业链业务经营。按照项目可行性报告，投产后预计实现年利润为94亿元。上游大炼化项目投产后，其烯烃产品可用于斯尔邦生产高附加值产品，为斯尔邦未来大力发展EVA、MMA、丙烯腈提供丰富、安全、稳定、原材料，贯通上下游，增强公司抗风险及盈利能力，赋能公司下游产品，进一步完善东方盛虹产业链布局。

此外，东方盛虹还有多个规划、在建项目，其中在建差别化和功能性纤维产能达95万吨/年，拟建POSM项目设计产能达20/45万吨/年并配套PPG产能11.25万吨/年、POP产能2.5万吨/年，多个规划、在建项目将支撑公司未来发展。