多空因素此起彼伏，棉价震荡上行

转眼间，郑棉已经连续震荡上行一个月了，其中CF2201合约已经逼近22000元/吨关口，CF2205合约价格也涨至21000元/吨附近，这个上涨力度真不小，特别是在市场悲观氛围之下能有这样的表现确实不易。

12月下旬，美方将所谓“维吾尔强迫劳动预防法案”签署成法，将新疆生产的全部产品均推定为所谓“强迫劳动”产品，并禁止进口与新疆相关的产品。尽管如此，郑棉对其反应并不敏感，在经过了短暂调整后重新震荡上行。虽然法案暂时影响有限，但笔者认为未来会起到某种作用，正如2018年中美关系陷入僵持后，当时郑棉价格在达到高点后开始了两年的熊市行情。

当然市场也有好消息，2022年中国就收到了一份大礼。1月1日，《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）正式生效，文莱、柬埔寨、老挝、新加坡、泰国、越南等6个东盟成员国和中国、日本、新西兰、澳大利亚等4个非东盟成员国正式开始实施协定。这个历经各方8年艰苦谈判取得成功的《区域全面经济伙伴关系协定》，标志着全球人口最多、经贸规模最大、最具发展潜力的自由贸易区正式落地，这将为该区域经济发展和繁荣作出重要贡献。

12月的市场多空因素此起彼伏，但郑棉继续上涨必定有其充分理由，根据笔者观察，主要是两点原因：一是期现价格回归，由于现货成本高，期货盘面价格处于贴水状态，临近交割月，期货价格逐渐上涨向现货靠拢；二是外棉价格坚挺，尤其印度棉表现亮眼，加上欧美订单逐渐回归印度，棉花产量减少配合消费增加，使得印度棉价大幅上扬。至于能否给出轧花企业套保机会，还得盘面实际运行结果来验证，毕竟金融资本是否愿意给产业“抬轿子”是个未知数，但2201合约在交割前应该还有一些上行空间。