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此“底”或非“底”,成本成主导聚酯行业定价的核心驱动!

来源:化纤头条 | 作者:化纤头条 | 时间:2021-11-25 09:35:58 | 订阅《东方纺织》周刊

近日,聚酯龙头企业再次开启低价大甩卖,涤纶长丝工厂连续两日促销,22日涤丝价格普降200-500元/吨,23日普降100-650元/吨。而随着涤纶长丝价格出现了大幅下滑,部分产品较十月中旬下降近2000元/吨,几乎降到限电政策疯涨以来的最低点。

涤丝价格跌破新低,导致近日产销得以放量,其中促销厂家多在超200%水平,打破了下游持续观望的僵局,整体气氛有所回升。

如此“香”的涤丝价格也让一部分织造企业出现了一种心理:趁着原料便宜多买一点,反正以后总能用到,生产出的布都是一些比较常规的,以后原料下跌肯定会被控制住,行情年底多少因为囤货会好转,到时候现在用便宜原料的布利润就可以变得非常高了。而且,不仅织造企业是这么想的,贸易商也是这样想的,趁机囤原料做差价的不在少数。

按照市场价核算,目前聚酯现金流的确已经接近盈亏线。虽市场未有实质性进展,但原料端近几日出现回暖,使下游囤货热情激涨,那么目前的市场价格是否为“底”?

 

短期行业抱团稳价提振

中长期亦看需求

小编认为,近日美油跌破80美元/桶后强势回归,加上行业自律联盟又在发声稳价,对于市场有一定的提振作用

但从中长期来看,近期国际油价等原料端的走势依然不容乐观。目前境外疫情形势日益严峻,欧洲已经出现封城情况,加上美国释放大量原油储备打压油价,市场对于需求端的担忧情绪开始升温。

总体来看,11月份聚酯行业下探可以看做是能化板块对于原油和煤价暴跌共同造成成本坍塌的跟进,同时存在海外公共卫生事件扩散程度加剧的负面影响。

 

织造市场缺乏利好消息

成本成主导聚酯行业定价的核心驱动

那么为探寻聚酯行业采购节点及周期须从两方面入手,一是需求端的回暖,二是成本端的止跌。

从需求端来看,虽然聚酯工厂库存并不是很高,但10月下旬以来,山东、河南、江苏等地拉闸限电举措全面放松直至取消,产能迅速恢复并释放,部分中小企业累库率不断升高,运转资金被占压。同时进入年底,纺织企业现金流需求加大,需要支付零配件、水电费、工资、奖金、贷款及利息,部分企业采取抛库存、快变现等手段维持生产。对于原料采购的欲望将变得更加谨慎。因此整体来看,目前市场缺乏利好消息,并不具备大量备货的天时地利人和之有利因素。

再者,成本端并未出现止跌信号,市场备货周期均出现收窄。可见,聚酯行业需求端拐点或依托在成本端出现拐点的前提下,从而导致成本这一变量在聚酯行业的影响因素中的权重影响更大。由于现阶段原油市场处于多重不确定性之中,包括美国释放原油储备的压制及境外疫情的反复,因此预测短期原油波动频繁。在今年往后很长一段时间,成本因素将是主导聚酯行业定价的核心驱动。

 

此“底”或非“底”

磨底时间可能更长

对下游织造企业来说,某种程度上来说,抄底这种想法并没有错,低买高卖也正是做生意的本质,但账很多时候并不是这样算的。织造企业生产出来的坯布虽然适用范围广一点,但就短期市场的情况来看,目前圣诞、“双十二”等订单已基本完成。当前聚酯终端企业都是满足刚需生产,市场缺乏囤货热情,尤其是在年底资金紧张的背景之下,近期终端订单难有好转,所以依然只能堆在仓库里当做库存,导致坯布库存越来越多。等到资金占用到一定程度或者仓库堆不下了,摆在织造和贸易企业面前的就只剩下两条路——停产或者抛货。因此在现阶段大量囤货恐有风险。本身在外贸订单流失、内贸订单稀少的基础上,企业运营压力剧增,此次大批量备货行动,生产经营压力进一步加大,生产成本过高、企业资金紧张等矛盾或有凸显。

而对于贸易商方面来说,前期大量备货并未体现“未雨绸缪”,后面阶段的实单价未有如期上涨,如果大量囤货,中短线来看,可能会再次面临“有价无市”的风险。

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