内外棉价差再度扩大，市场维持谨慎

国庆节期间，ICE棉花期货价格冲高，节后国内棉花期现货大幅上涨后高位强势震荡，内外棉价差再度扩大。下游棉纱提价明显，坯布市场维持谨慎。

一、价格走势

（一）国内外棉价高位震荡

10月14日，国家棉花价格B指数21475元/吨，较9月末上涨2959元/吨，郑棉期货主力合约21283元/吨，较9月末上涨2405元/吨，国际棉花M指数（折1%关税人民币进口成本）19378元/吨，较9月末上涨1446元/吨，ICE棉花期货主力合约结算价106.78美分/磅，较9月末上涨5.32美分/磅；内外棉价差2097元/吨，环比扩大1513元/吨（表1、图1、图2）。

（二）棉纱价格上涨

10月14日，中国32支普梳纯棉纱29695元/吨，较9月末上涨2877元/吨；印度32支普梳纯棉纱28052元/吨，较9月末上涨1337元/吨；越南32支普梳纯棉纱28996元/吨，较9月末上涨1807元/吨；印度尼西亚32支普梳纯棉纱28326元/吨，较9月末上涨976元/吨；巴基斯坦21支普梳纯棉纱23895元/吨，较9月末上涨726元/吨（表2、图3）。

（三）纱棉、涤棉价差扩大

10月14日，国内纱棉价差8320元/吨，较9月末扩大45元/吨；涤棉价差13373元/吨，较9月末扩大2120元/吨（表3、图4）。

二、供需状况

（一）全球棉花产量稳定，预测消费量环比上调

国际棉花咨询委员会（ICAC）2021年10月份发布的数据显示，2021/22年度，全球棉花期初库存2066万吨，环比减少32万吨，同比减少147万吨；产量2493万吨，环比减少12万吨，同比增加74万吨；消费2587万吨，环比增加9万吨，同比增加21万吨；期末库存1972万吨，环比减少53万吨，同比减少94万吨；库存消费比（除中国以外）59%，环比减少3个百分点，同比减少7个百分点（详见附件1）。

（二）国内新棉上市，消费环比增加

按照国内棉花预计产量568.0万吨（国家棉花市场监测系统2021年9月份预测）测算，截至10月8日，全国累计交售籽棉折皮棉67.8万吨，同比减少105.5万吨，较过去四年均值减少84.6万吨；累计加工皮棉20.8万吨，同比减少28.6万吨，较过去四年均值减少35.7万吨。

根据Wind数据显示，截至8月底，全国棉花商业库存为245万吨，同比减少7.09万吨；新疆棉花商业库存为170.82万吨，同比减少49.35万吨（图5）。

2021年8月，我国纺纱产量240.5万吨，较上月增加2万吨，增幅0.9%；2020年9月-2021年8月，我国累计纺纱产量2897.3万吨，较去年同期增加244.4万吨，增幅9.2%。

三、进出口贸易

（一）中国

1、中国棉花进口

2021年8月，我国棉花进口8.63万吨，同比减少5.6万吨，同比减幅39.2%。2020年9月-2021年8月，我国棉花进口274.66万吨，累计同比增长114.3万吨，累计同比增幅71.3%（图6）。

2020年9月-2021年8月，我国棉花进口主要来源国为：美国（43.5%），巴西（26%），印度（18.9%），澳大利亚（2.6%），布基纳法索（1.6%），苏丹（1.1%），贝宁（1.1%），马里（0.9%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：印度（+10.3%），美国（+8.6%），布基纳法索（+0.8%），贝宁（+0.1%）；进口占比同比减少的国家或地区为：巴西（-9.4%），澳大利亚（-8.5%），苏丹（-0.4%）（图7）。

2、中国棉纱进口

2021年8月，我国棉纱进口17.9万吨，同比增长1.3万吨，同比增幅7.8%。2020年9月-2021年8月，我国棉纱进口218.52万吨，累计同比增长35.9万吨，累计同比增幅19.6%（图8）。

2020年9月-2021年8月，我国棉纱进口主要来源地为：越南（46%），印度（13.3%），巴基斯坦（12.7%），乌兹别克斯坦（12.3%），印度尼西亚（5%），中国台湾（3.5%），马来西亚（3.1%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：乌兹别克斯坦（+2.6%），巴基斯坦（+2%），印度（+0.2%）；进口占比同比减少的国家或地区为：越南（-1.8%），印度尼西亚（-1.3%），中国台湾（-0.6%），马来西亚（-0.5%）（图9）。

3、中国服装出口

2021年8月，我国服装出口166.3亿美元，同比增长18.3亿美元，同比增幅12.4%。2020年9月-2021年8月，我国服装出口1443.79亿美元，累计同比增长201.1亿美元，累计同比增幅16.2%（图10）。

2020年9月-2021年8月，我国服装出口主要目的地为：美国（21.6%），日本（9.3%），英国（4.4%），韩国（4%），德国（3.7%），澳大利亚（3.1%），法国（2.9%），荷兰（2.6%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：美国（+2%），澳大利亚（+0.3%），法国（+0.3%），英国（+0.1%）；出口占比同比减少的国家或地区为：日本（-1.5%），德国（-0.2%），韩国（-0.2%）（图11）。

（二）美国棉花出口

2021年8月，美国棉花出口20.94万吨，同比减少10.2万吨，同比减幅32.8%。2020年9月-2021年8月，美国棉花出口352.36万吨，累计同比减少2.5万吨，累计同比减幅0.7%（图12）。

2020年9月-2021年8月，美国棉花出口主要目的地为：中国（29.2%），越南（18.7%），巴基斯坦（13.1%），土耳其（8.5%），孟加拉国（5.6%），墨西哥（5.3%），印度尼西亚（4%），韩国（2.2%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+7.1%），墨西哥（+2.2%）；出口占比同比减少的国家或地区为：越南（-4.4%），土耳其（-1.9%），巴基斯坦（-1.1%），印度尼西亚（-1.1%），孟加拉国（-0.5%），韩国（-0.2%）（图13）。

（三）印度

1、印度棉花进口

2021年7月，印度棉花进口1.95万吨，同比增长0.6万吨，同比增幅46.6%。2020年9月-2021年7月，印度棉花进口17.34万吨，累计同比减少15.7万吨，累计同比减幅47.6%（图14）。

2020年9月-2021年7月，印度棉花进口主要来源国为：美国（37.1%），埃及（34.8%），澳大利亚（5.3%），巴西（5%），希腊（2.9%），以色列（2.4%），德国（1.8%），瑞士（1.7%）。

其中，进口占比同比增加的国家或地区为：埃及（+29%），以色列（+2.1%），澳大利亚（+2%），希腊（+1.8%），德国（+1.5%）；进口占比同比减少的国家或地区为：美国（-4.7%），巴西（-3.1%），瑞士（-2.3%）（图15）。

2、印度棉花出口

2021年7月，印度棉花出口6.83万吨，同比减少0.6万吨，同比减幅8.1%。2020年9月-2021年7月，印度棉花出口128.98万吨，累计同比增长60.6万吨，累计同比增幅88.6%（图16）。

2020年9月-2021年7月，印度棉花出口主要目的地为：孟加拉国（40.8%），中国（39.2%），越南（11.7%），印度尼西亚（5.1%），泰国（0.7%），阿曼（0.6%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：中国（+19%），越南（+3.1%），泰国（+0.1%）；出口占比同比减少的国家或地区为：孟加拉国（-18.5%），印度尼西亚（-0.9%）（图17）。

3、印度棉纱出口

2021年7月，印度棉纱出口12.2万吨，同比增长1.9万吨，同比增幅18%。2020年9月-2021年7月，印度棉纱出口108.19万吨，累计同比增长20.0万吨，累计同比增幅22.7%（图18）。

2020年9月-2021年7月，印度棉纱出口主要目的地为：孟加拉国（28.8%），中国（25.1%），越南（5.4%），秘鲁（4.7%），葡萄牙（4.3%），埃及（4.1%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：孟加拉国（+4.6%），秘鲁（+0.8%），越南（+0.3%）；出口占比同比减少的国家或地区为：埃及（-1.9%），中国（-1.2%），葡萄牙（-0.6%）（图19）。

（四）澳大利亚棉花出口

2021年8月，澳大利亚棉花出口11万吨，同比增长9.1万吨，同比增幅469.9%。2020年9月-2021年8月，澳大利亚棉花出口43.11万吨，累计同比增长17.2万吨，累计同比增幅66.3%（图20）。

2020年9月-2021年8月，澳大利亚棉花出口主要目的地为：越南（37.8%），印度尼西亚（15.3%），中国（14.5%），土耳其（9.1%），印度（6%），泰国（5.6%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：越南（+24.2%），土耳其（+8.4%），印度尼西亚（+5.6%），泰国（+3.4%），印度（+2.7%）；出口占比同比减少的国家或地区为：中国（-46.9%）（图21）。

（五）巴西棉花出口

2021年9月，巴西棉花出口14.02万吨，同比减少1.9万吨，同比减幅11.7%。2021年9月，巴西棉花出口14.02万吨，累计同比减少1.9万吨，累计同比减幅11.7%（图22）。

2021年9月，巴西棉花出口主要目的地为：中国（24.5%），越南（21.5%），土耳其（13.4%），孟加拉国（11.3%），巴基斯坦（8.2%），印度尼西亚（6.8%），马来西亚（6.3%），韩国（4.6%）。

其中，出口占比同比增加的国家或地区为：马来西亚（+3.3%），韩国（+2.6%），孟加拉国（+0.3%）；出口占比同比减少的国家或地区为：印度尼西亚（-4.7%），土耳其（-0.9%），越南（-0.7%），巴基斯坦（-0.3%）（图23）。

四、宏观经济

（一）全球宏观概况

从全球范围看，9月份，除美国以外，全球主要经济体制造业采购经理人指数（PMI）普遍环比下降（图24）。

9月份，国家统计局公布的制造业采购经理人指数（PMI）为49.6，环比下跌0.5个百分点，降至荣枯平衡线以下；财新中国制造业采购经理人指数（PMI）为50，环比上涨0.8个百分点（图25）。

9月份，国家统计局公布的衣着类生产者价格指数（PPI）同比0.4%，较上月扩大0.4个百分点，同期衣着类消费者价格指数（CPI）同比0.5%，涨幅环比持平（图26）。

（二）国内金融市场情况

10月，上海银行间市场各期限拆放利率保持稳定。10月12日，上海银行间同业3个月拆放利率2.423%，环比上升6.6个基点（图27）。

10月以来，人民币兑美元汇率小幅升值，10月12日，美元兑人民币中间价6.4447，环比升值232个基点（图28）。

（三）全球大宗商品价格走势

10月12日，代表全球大宗商品价格走势的CRB指数收盘价为235.87，环比上涨8.20%（图29）。