棉价涨得太多 美棉面积可能远超预期

美国知名分析机构认为，虽然上周ICE期货大跌，但2月份ICE期货12月合约累计仍上涨8.55%，达到84.33美分/磅，这不仅使棉花成为2月份表现最抢眼的农产品，也使棉花的种植收益保持在历史最高水平。

2月份，美国芝加哥大豆11月合约上涨7.06%，玉米只上涨了2.2%。从技术图形上看，大豆和玉米都没有像棉花那样涨到本轮反弹新高，只是接近前期高点。从这些数据来看，2021年美国棉花种植面积可能会高于USDA展望论坛预测的1200万英亩，达到1250-1320万英亩。这意味着美棉产量将明显增加。

按1300万英亩和10%的弃收率计算，今年美棉收获面积预计为1170万英亩。再按850磅/英亩的单产计算，美棉产量将达到2070万包，比本年度的1495万包增加500万包。当然，得州西部的弃收率是个很大的不确定因素，近几年在15-30%之间大幅波动，其对美棉产量有着决定性的影响。

从当前的需求来看，2021/22年度美国能够轻松出口1550-1600万包棉花。也就是说，只有在产量达到1800-1900万包，美棉产量才会显得偏高，给市场带来压力。在全球棉花需求持续看增的情况下，美棉出口达到1600万包应当能够实现。