2020年9月粘胶短纤市场行情回顾与后市展望

一、行情回顾

9月粘胶短纤价格稳中有涨，市场出货整体表现较好，厂家陆续走货，市场商谈重心再度小幅上移，不过市场对高价位采购积极性一般，价格持续上涨遇阻，维持在一个相对平稳空间。截至月底，中端粘胶短纤价格在8500-8800元/吨，高端则在8800-9100元/吨，与上月相比，价格上涨了100元/吨，涨幅为1.17%。

进入9月，下游市场走货好于前期，纱厂需求也有所好转，去库存表现较好，粘胶短纤价格表现坚挺，现终端价格在8400-8500元/吨，高端价格在8700-8800元/吨，厂家手头多又前期订单执行，因此厂家调价意向较强。月中，终端坯布市场走货温吞向好，纱厂对原料的采购也并未全面爆发，但是市场整体有一定的出货量，高端粘胶短纤出货明显好于中端粘胶，行业整体库存继续下降，下游人棉纱部分品种也开始动销，纱厂成交量也明显增多，行业形势开始向好，粘胶短纤厂家在长期亏损下，涨价意向也较强，中端产品价格在8500-8600元/吨，高端则在8800-9000元/吨。进入下半月，人棉纱订单持续性表现一般，下游询盘多为贸易商，终端用户需求表现一般，厂家多低价成交，粘胶短纤前期走货顺畅，库存再度下滑至年内偏低水平，厂家商谈重心再度小幅上移，中端价格在8500-8800元/吨，高端则上涨至88000-9100元/吨。随着双节小长假到来，厂家多以前期发货为主，下游纱厂也开始了备货，市场成交量较前期有所好转，粘胶短纤价格表现坚挺，截至月末中端价格在8500-8800元/吨，高端则上涨至88000-9100元/吨，市场信心较8月有明显的好转。

二、粘胶短纤产能情况

从供应面来看，9月粘胶短纤开工率表现稳定，市场维持在65%的开机率，变化不大。由于9月下游市场逐渐释放订单信号，带动了纱厂对原料的采购积极性，厂家手头多有订单执行，新单产销率维持在9-10成左右。进入下旬，纱厂观望心态增浓，再次采购积极性不佳，因此产销有所回落。整体来看，高端厂家签单情况好于中端厂家，厂家库存也表现较好，行业库存不断下行，从月初的近40天下降至34天左右，库存已经接近年内偏低水平，市场信心有所恢复。

三、粘胶短纤现金流变化

从成本面来看，9月粘胶短纤上游各个产品的价格变化不大，价格以稳为主。具体来看，棉短绒产量小，需求量也不大，再加上新绒即将上市，市场价格变化不大，现山东地区长丝绒报价在3600-3700元/吨；溶解浆方面，国产溶解浆多维持转产，溶解浆产量有所降低，其价格也维持在一定的空间，现现国产溶解浆价格在5200-5300元/吨，外盘溶解浆商谈平稳，报价在600-620美元/吨，意向商谈价在600-610美元/吨。

我们按照目前5100元/吨的棉浆粕来计算，生产损耗设定为市场上比较常规的3%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到5253元/吨，再加上目前7000元/吨的加工成本，1.5D粘胶短纤的成本就高达12253元/吨。而粘胶短纤商谈价在8600元/吨左右，企业亏损幅度稍有好转。

四、下游人棉纱情况

9月人棉纱价格一改前期跌跌不休的态势，价格稳中有涨，市场走货表现较好，纱厂库存较前期有所下行，即便纱线价格拉涨，下游仍有刚需补库，销量表现较好。临近月末，萧绍地区针织30S价格在12800元/吨，机织30S在12300元/吨，较上月上涨了500-600元/吨，为年内涨幅最大的单月。今年由于疫情持续时间较长，纱厂多过着精打细算的日子，不少企业控制产量来维持正常资金流，因此行情一旦有变化，市场供需会失衡，短期内带动了产品价格持续上涨，预计在小长假过后，市场价格还有一定的上涨空间。

五、后市展望

综合来看，目前粘胶短纤整个产业链基本面都维持较好态势，行业库存降至年内偏低水平，粘胶短纤价格尚无向下压力，再加上小长假过后，市场迎来阶段性需求小旺季，会进一步加大对原料的采购力度。从目前的市场行情来看，内贸和外贸订单均有所改善，不少坯布厂家在双十一电商季的订单刺激下，走货明显好于前期，市场库存和资金等基本面也有所改善，这波行情对于上游原料面而言，无疑能带动厂家对原料的采购积极性，从而刺激市场成交，预计10月粘胶短纤价格再次上涨的概率较大。