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郑棉多头能否守住12000元/吨?

来源:中国棉花网 | 作者:中国棉花网 | 时间:2020-07-13 10:33:29 | 订阅《东方纺织》周刊

目前,郑棉、棉花现货、储备棉轮出成交价形成“共振”上涨的局面,一些棉花加工企业、贸易商甚至出现了惜售、不报价的现象,棉企看涨追涨的情绪被不断激发、调动起来。

至于这轮郑棉反弹的原因,业内看法大概可以归纳如下:一是储备棉轮出设11500元/吨“熔断”保底价,且高于近月合约CF2007的盘面价格,期现“倒挂”突出;二是央行“不对称”降息,货币政策继续宽松,引发股市、商品期货市场的集体上涨;三是6月份以来北疆棉区持续高温少雨,旱情加重(兵团部分师市遭遇十年来最严重旱灾),给了炒作资金入市拉高的条件;四是6月份经济数据公布,我国经济不存在通胀或通缩风险。棉纺织、服装业复工复产仍有提速、恢复空间;五是新冠疫情得到全面控制,北京连续几日零增长,张文宏教授判断“中国的疫情已经结束”。

那么郑棉主力短期能否守住12000元/吨并上攻12500元/吨以上点位呢?笔者认为与A股的“牛市”不同,资本市场虽然嗅觉灵敏,短线在与产业的博弈中占据上风,但随着股市、大宗商品期货、资管调控“风向”转变,炒作力量有减弱可能。因此郑棉主力守住12000元/吨困难不小。原因如下:

其一、随着储备棉轮出成交价的持续上涨,与期货近月合约、疆内库棉花现货价格持平甚至“倒挂”,棉纺织企业的承受、消化能力下降,7月中下旬参与竞拍、拿货的积极性逐渐减弱,日轮出成交率或将逐渐下降;其二、7至8月份是棉纺织、服装产业的淡季,订单“青黄不接”,终端对棉价的支撑很有限;其三、随着疆内农民积极应对、全力抗旱抗灾及部分主产棉区迎来降雨,资金炒作的机会减小;其四、截至7月8日郑棉仓单20365张,有效预报1895张,二者合计折棉花约94.6万吨,在距新棉上市仅约两个半月有情况下,如此大量仓单如何处理?其五、临近美国大选,中美、中印、中欧等贸易、政治关系都面临一定的不确定性,未来支撑棉价因素有限。

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