【纺织头条】下半年刚开始，它们就慌了：PTA多套装置投产、重启、推迟检修，涤纶长丝开启跌跌跌模式！7月，行情又要凉了？

往年，7、8月份是PTA装置检修最频繁的时间段，装置检修也能在短时间内推涨其价格。但今年，PTA市场却不走寻常路，一改往年风格。

近期，多套PTA装置投产、重启，以及推迟检修计划：

东北一套新PTA装置正式投产，6月先开一半生产线，涉及产能125万；另一半生产线计划7月上开启；

恒力石化250万吨PTA装置投产，6、7两月各开一半生产线；

西北一套于端午期间停车检修的120万吨PTA装置升温重启；

华东一套60万吨PTA装置原计划6月底检修，现推迟；

华东另一套140万吨PTA装置原定7月下旬检修2周，现推迟至8月；

逸盛宁波220万吨装置预计7月份检修2-3天，现推迟。

PTA陷入高库存、高负荷、低价格困境

随着装置投产、重启、推迟检修而来的则是PTA开工率上调空间的加大，截至3日，PTA周平均负荷在80.9左右，较上月同期78%左右的负荷上调了2.9%左右。

截至6月底，PTA的社会流通库存在225万吨附近，而7月PTA负荷相比前期再上升，供应加大，PTA将重回累库阶段。在高库存与高负荷压制下，PTA价格将继续承压。

目前，PTA内盘价格在3560元/吨附近。小编将PTA内盘价格趋势图拉到2008年，都没有发现比现在更低的价格。今年PTA内盘价格最低是2945元/吨，是由于原油5月期货价格跌至负值连带的，随后又震荡上行。可见，现在PTA的价格已经是历史低位了，且下跌空间有限。

PTA在基本面弱势之下，却依旧投产扩张、检修推迟，除本身投产计划因各方因素难以推迟之外，更重要的一点，或许是PTA目前依旧有利可图。

从去年10月至今年3月，PTA基本都处于亏损困局，而到了4月份，才开始扭亏为盈，甚至在6月初，PTA现金流达到了400元/吨左右的高位，随后虽在区间波动，但仍处于盈利状态。在上游PX处于亏损局面以及下游聚酯需求不佳的双面夹击下，PTA仍能盈利，自然不会轻易降负荷。

虽然一直以来终端需求是影响涤丝行情的最重要因素，但在今年特殊的疫情下，终端需求对涤丝行情的拉涨不及上游成本端的助力。PTA是涤纶长丝最主要的原材料，其价格能在一定程度上助推涤丝行情。而PTA在供应过剩下价格承压严重，自然难以拉涨涤丝价格。

涤纶长丝持续跌价，却卖不出去

7月刚开端，涤纶长丝就开启了跌跌跌的模式。具体来看，涤纶长丝FDY产品价格在5750元/吨左右，POY 产品价格在5220元/吨左右，DTY 产品价格在6850元/吨左右。与往年同期相比，均有3000多元/吨的下降。

我们都知道，2018年下半年，纺织行业环保整治风盛行，导致市场产能有限，常规产品疯狂断货，织造厂家订单排长队，甚至拒绝接单，纺织行业迎来了“机器一响，黄金万两”的“躺赢”时代。受织造需求旺盛利好提振，从2018年7月开始，涤纶长丝价格开始疯涨，FDY 150D产品价格曾一度上冲至12350元/吨左右的高价。2019年由于产能过剩恶果凸显，行情下滑，涤丝价格也开始回落，但依旧保持在高位，可以说，那时的涤丝价格只是回归到了一个正常的水平。

而今年，由于疫情的冲击，终端需求急剧减少，难以给涤丝形成有效的需求托底，致使涤丝价格一跌再跌。在需求一时难以恢复的情况下，成本端PTA同样同样不能给与涤纶长丝强力的支撑，涤丝价格一再探底。

涤丝价格持续开启下跌通道的同时，产销也持续低迷，织造厂家观望心态明显，操作谨慎。6月以来涤丝产销不理想，超百行情仅有3次，延续到7月，产销依然难以拉涨。

1日，江浙地区涤丝平均产销在30%-50%左右；

2日，江浙地区涤丝平均产销继续在30%-50%左右；

3日，江浙地区涤丝平均产销下降至30%-40%左右。

7月刚开端，PTA和涤纶长丝就表现不佳，随着淡季气氛深入，PTA和涤纶长丝是否存在进一步走低的可能性？

小编认为大概率会

1.对PTA来说，目前PTA已经处于供应过剩的局面，压制了它的价格，但下半年仍有多套PTA装置存在投产预期，供应进一步增大，PTA进入累库周期，价格或将进一步降低。当价格无处可让的时候，PTA的加工费或将让利。

2.对涤纶长丝来说，本身目前织造厂家已经进入了传统淡季，今年又值特殊时期，淡季更淡，目前盛泽地区织机开机率维持在7成附近，而坯布库存已经上升至44天左右，多数织造厂家表示后期有减产计划，届时开机率将进一步降低，对原料涤丝的需求自然随之减低。同时，聚酯工厂库存已经上升至34天左右，已经处于累库存状态，加之需求减弱，涤丝价格难以稳定。

从整体来看，现阶段及短期内PTA和涤纶长丝行情均被压制，哪有大的反转，但同时我们也要注意，目前原油仍处在减产中，以及公共安全卫生事件较3、4月份有改善，后期若有消息面的指引，PTA和涤丝能有突破也不是没有可能的。