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中国煤制乙二醇产能在2020年会快速释放 行业将迎来洗牌

来源:CTMEG | 作者:CTMEG | 时间:2020-06-30 16:10:38 | 订阅《东方纺织》周刊

6月18日至19日,在大连商品交易所与中国石油和化学工业联合会共同举办的“2020中国化工产业(期货)大会上”,中化国际产业资源事业部战略部总经理赵军以在演讲中谈到了中国煤制乙二醇的现状。

 

赵军表示:在中国,主要是因为中国煤制乙二醇以及炼化一体化企业乙二醇增长会比较大一些。全球的需求,中国超过50%,将近60%左右,中国可以说是全球乙二醇需求中心,也是未来会成为定价的中心。

就乙二醇产业来说,传统行业是从环氧乙烷水化以后到乙二醇,然后它是作为聚酯纤维最主要的原料,同时还有煤质乙二醇,就是CTM到乙二醇,这是在中国未来几年新兴的路线,未来它会受到比较大的挑战。

首先看乙烯市场,再看环氧乙烷的市场,再看乙二醇的市场。基本是顺着这个产业链来看整个行业发展趋势。从乙烯来看是非常重要的化工原料,2/3的有机化学品都是靠乙烯往下衍生,作为最基本的化工品的。基本上在2020年大概有1.7亿吨的乙烯,44%靠乙烷,还有90%靠丙烷作为原料供应的。到2025年以后这个趋势位置不变,除此之外在黄色区域,就是用石油法,就是用石脑油来生产乙烯,这是最主要的路线,在中国未来几年这个趋势非常明显。从2015年到2025年在这十年当中,整个大炼化在中国发展非常迅速。

中国大炼化发展特别快,目前来看大概产能有将近3000万吨,未来五年左右还有将近3900万吨的增长。其中增量主要是通过石脑油生产乙烯,我们可以看到基本上都是在沿海区域量是特别大的。在西北区域主要通过煤制烯烃来生产乙烯和丙烯,因为乙烯、丙烯比较难以往下运输,所以主要以聚乙烯和聚丙烯的方式往下进行延伸。

 

在这里面对整个烯烃产业会产生特别大影响,就是产能增长特快。特别是对于乙烯和丙烯这两个产业来说的话,未来可能会有一个比较激烈的竞争,那么就会对乙烯单体来说价格会造成比较大的影响。我们从煤化工和甲醇制烯烃来看的话,基本上左边讲的是煤化工的问题,就是每生产一顿乙烯,不管是二氧化碳的碳排放还是水污染,就是用水的耗费来说,煤化工都是最大的。在乙烷这一块,生产乙烯它的二氧化碳排放是最少的。同时,对于西北刚才也讲过,因为生产乙烯或者丙烯单体运输非常困难,所以更多往下做成聚丙烯和聚乙烯这么一体化的路线来生产。所以相比而言更加有成本的竞争力。也就是如果我们以煤、甲醇到聚丙烯来举例的话,生产一吨聚丙烯运输到华东地区和运甲醇和运煤来说,甲醇是最不经济的,所以这是为什么在西北地区不像以前有甲醇会往华东和华北地区进行流转。

MTO这块的话,它的竞争力会越来越弱。主要是因为它是油价比较高提供的产物,油价如果在比较低的水平的话,我们可以看到3吨甲醇生产0.5吨的乙烯和0.5吨的丙烯,基本上是很难能够有比较好了盈利水平。而对于甲醇产业来说,它在全球是一个非常平衡的状态,MTO工厂一开工的话会对甲醇的需求会拉大,这样的话甲醇价格就会往上价格涨的比较厉害。当工厂往下降负荷的话,甲醇价格又会往下走。所以在这里面基本就是如影随形。当烯烃价格往上有波动的话,甲醇价格也会往上往下有波动。整体而言,对于甲醇制烯烃来说的话,这个产业不会太好。

乙烯往下主要是做环氧乙烷了,因为环氧乙烷基本上它的下游主要是做乙二醇,非常完整的链条。在全球来看,新增的供给主要是在东北亚地区和北美地区,需求主要是乙二醇最大的需求。整个开工率,不管是中东、北美,都会保持在比较高的水平。因为环氧乙烷很难运输,所以必须把它完全转化成乙二醇或者其他一些产品。在美国地区,它主要是往乙二醇走的会比较多一些,主要原因在于美国首先第一个量比较大,成本有优势,所以没有必要做一些精细化的一些化工去发展。所以更多是以乙二醇满足当地的需求,同时会往欧洲、中国出口。

我们看到对于中国而言,国内的产能上的会比较大,从2011年开始到2022年,年均增速在10%左右。主要是因为往下做聚酯纤维这么一些企业会有新生的产能。环氧乙烷的价格基本上它跟乙二醇是同步波动的,乙烯在这里面,它会有一个不太一致的波动,在这里面也会有比较大的套利空间。

总体而言往上的话主要是看原料看乙烯,往下的话,我认为乙二醇是它的最大影响因素。对于环氧乙烷这个产业本身来说,我们认为除了到乙二醇以外,往表面活性剂这些精细化的发展,会比较有一个好的空间。问题是在于产品相对来说比较精细,所以说乙二醇还是最大的下游。

对于乙二醇来说,基本上我们可以看得到,往下做PET是最大的下游,其中主要的消费来自于东北亚地区,东北亚地区主要是来自于中国,中国占全球的占比,已经将近50%左右了。中国在过去十多年当中,我们可以看到,基本上年均增速在5%左右,跟中国的经济是基本上同样一个波动。主要是同沙特进口量最大,其次就是从台湾、加拿大、新加坡以及科威特进口会比较大。从美国地区,因为在去年有一些贸易的摩擦,所以整个进口量基本上可以忽略不计。我们看到整个成本的话,基本长期在300美金以下完全的生产成本。

除此之外,东北亚地区的石脑油来生产乙二醇,波动是特别大的,特别是在今年年初到现在整个成本跌幅已经跌到将近250美金左右,现在往上又涨到将近400美金左右,主要是因为油价的影响。长期来看就是用MTO,就是用甲醇制烯烃制成乙烯到乙二醇,它是没有什么太多成本优势。而煤制乙二醇,除非你是在百分之百开工率的情况下,才会有相对来说比较好的成本优势。

从全球看的话,我们可以看到煤制乙二醇它的增长会特别大,主要是中国煤制乙二醇产能在这一年释放会特别快。在全球来看,聚酯是最大的下游。在北美地区,就是在2020年大概有220万吨的乙二醇有出口,当然也是要看两国之间的贸易情况。如果没有贸易战的话大部分乙二醇会往中国来。否则的话会往欧洲和南美进行流转。在2022年增长不是特别大,将近60万吨左右。除了北美以外就是中东这个地区,中东相比而言,它的出口还有减少,主要在于它的竞争力会受到东北亚地区的影响,主要是因为在东北亚地区我们可以看到,整个进出口量是在减少的,除了日韩会往中国出口乙二醇以外,中国自己本身自己造血能力会越来越强,所以说能够满足自己更大的需求,所以对乙二醇进口量会减少。

我们看到美国地区一套装置就是台塑的装置,会在今年年底投产,大概有20万吨的乙二醇的量,不是太多。在美国地区,基本上因为本身乙烷裂解乙二醇这个产能比较多,70%是往聚乙烯去的话,大部分是往乙二醇进行发展,往下主要做聚酯这一块。在北美地区,主要是美国,它的出口可能在2020年会有比较大的增长。在中东地区我们可以看到,基本上没有新增的产能,会造成整个在中东地区保持比较平稳的状态,当然本身这个地区供需是不平衡的,它的出口来说,我们认为还会有减少,主要是因为地缘政治和成本的影响。

在这里面,像日本、韩国、台湾地区出口量相比而言并不是太多,也是没有新增的产能。在中国这一块的话,主要是因为中国煤制乙二醇以及炼化一体化企业乙二醇增长会比较大一些。在这里面可以看到,全球的需求,中国将近超过50%,将近60%左右,所以中国可以说是全球乙二醇需求中心,也是未来会成为定价的中心。所以,在这个土壤当中会有很多文章可以去做的。下游主要是在纺织服装业,因为需求会特别大,像防冻液这些需求相比而言会小一些。在这里面纤维最大的需求,整个增长未来,看到过去这么多年,也是涤纶、纤维的增长会特别大,对乙二醇有拉动。所以基于乙二醇在中国以前一直有进口,特别是在2016年的时候煤价比较低的情况下,有企业考虑用煤制乙二醇,煤制乙二醇的成本在当时也会比较低,但是是基于它的百分之百开工率的情况下,你生产的乙二醇全部都能消耗掉的情况下会有比较低的水平。

在油价往下暴跌的情况下,煤价基本上没有太大的变化,这样的话煤制乙二醇的竞争力就越来越弱。从2013年到2019年,一直到现在2020年的话,用煤制乙二醇除非在百分之百开工率的情况下,能够保持在4100、4200的完全成本,当乙二醇价格跌到3000多块钱,还要在西北把煤制乙二醇生产出来,还要运输的费用。在这个水平用石脑油来生产乙二醇,它的成本就非常低了。
看到净利润水平来说的话,长期来说都是有比较大的波动。在这里面值得一提的是,用气头和油头来生产乙二醇竞争力会比较强,特别是对于气头而言竞争力会更强一些,主要在于用气头来说的话,它的投资会比较小。所以它转化成乙二醇它的收益率相比而言也会更高一些。

我们看到未来整个供给,基本上煤和用乙烯法生产乙二醇基本上是一半一半,但是我们看到产量来说的话,我们认为大头还是用乙烯法,就是不管是用乙烷裂解到乙烯还是用石脑油裂解到乙烯,这种方式来说,它的成本因为有规模优势,而且还有成本优势,这样的话,而且是靠近整个消费力、整个在华东这块的话,相比而言竞争力会更强一些。

中国对于乙二醇的进口会有轻微的减少,主要在于中东的乙烷裂解生产乙二醇成本持续保持在全球最低的水平,美国的水平也是会比较低的水平。所以,在这里面需求的增长更多是靠大炼化来满足需求增长,煤制乙二醇可能会受到比较大的挑战,所以行业也是会迎来洗牌。

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