美股狂泻1800点！国际油价跌超8%！狂风暴雨之下，涤纶长丝却“稳如泰山”，咋回事？

随着美国累计新冠确诊病例数突破200万，以及美国多个先期重启经济的州新增确诊病例显著增加，市场开始担忧经济重启会受到第二波疫情的冲击。

受此影响，美东时间周四（6月11日），美股全线大跌，道指狂泻1861点，收跌6.90%，纳指收跌5.27%，标普500指数收跌5.89%。

国际油价同样大跌，截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌3.26美元，收于每桶36.34美元，跌幅为8.23%。8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.18美元，收于每桶38.55美元，跌幅为7.62%。

受此影响，聚酯原料价格出现下跌。

PTA方面，截至6月12日15时收盘，PTA期货2009合约收盘报价3670元/吨，较前一交易日下跌42元/吨，跌幅为1.13%。

乙二醇方面，截至6月12日15时收盘，乙二醇期货2009合约收盘报价3644元/吨，较前一交易日下跌60元/吨，跌幅为1.62%。

我们也看到，虽然国际油价出现大跌，但PTA和乙二醇下跌幅度却不大，涤纶长丝价格甚至没有怎么下跌，仅仅是维持稳定，部分聚酯企业扩大优惠措施，这究竟是为什么呢？

原油与聚酯：并非线性关系

原油虽然是聚酯产业链源头上的原料，但是两者之间并不是线性关系。

4月末开始，因为受到复工复产消息的振奋，油价开始蹿升，从12.3美元/吨上涨到了38.4元/吨，涨幅超过了200%。

而PTA、乙二醇与涤纶长丝的涨幅与油价相比，就显得逊色了许多，涨幅不超过20%。

从同比价格来看，虽然涤纶长丝近两个月确实有加大幅度的反弹，但是与去年同期相比，之间的价差接近2000元/吨。

因此我们可以看到，虽然聚酯原料价格变化受到原油一定程度的影响，但这个影响并不绝对。

聚酯库存：压力已缓和

聚酯库存方面，从中国绸都网统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在23-33天；具体产品方面，其中POY库存至7-12天，FDY库存至16-22天附近，而DTY库存则至24-34天左右。

从近阶段聚酯工厂涤丝库存检测图可以看到，从3月下旬开始，聚酯工厂涤丝库存较3月末最高点已经有了非常大的好转。

在和一位化纤业务员朋友聊天时，他也表示最近两个月，涤丝的销路好了许多，已经清了不少的库存，也不再像年初那样有这么大的去库存压力了。

在这样的情况下，聚酯工厂对涤丝有了强烈的挺价意愿，很难再像三四月那样为了去库存而降价促销了。

但是涤丝“涨得上去，跌不下来”的背后，依然存在着不小的隐患。

一方面是需求，从5月下旬开始，纺织市场就已进入淡季，织造企业订单刚刚有点起色就快速下滑。受坯布库存压力的困扰，织造企业开工率已然开始下滑。

据中国绸都网数据监测显示，截至6月12日，江浙地区喷水织机开机率已经下降到70%左右。在这样低开工的情况下，聚酯工厂或许进入一个库存重新积累的局面。

另一方面，在近两个月在市场走访的过程中，织造企业普遍表示从今年开始，几乎已经不会像过去那样一下子囤几个月原料了，基本都是以随买随用为主。哪怕聚酯工厂有促销或者预期未来涨价，那也只是比平时多买一部分原料，一般也不会超过一个月。

那么问题来了，聚酯工厂去掉了库存，织造企业却没有补那么多的货，多出来的原料去哪里了呢？小编就这个问题也问过一些布老板，他们觉得，可能是一些贸易商趁着低价囤了许多原料，从以往的经验来看，这种可能性不小。如果贸易商手中确实有大量的涤丝没有放出，那市场中库存涤丝的数量就比数据上看到的更高，同样会在很大程度上打压涤丝的价格。

编后语：油价遭遇“狂风暴雨”，涤丝价格却“稳如泰山”，实际上并不完全是好事。一方面，市场进入淡季之后，织造企业纷纷降低开机率，对原料需求降低；另一方面，聚酯工厂去掉的库存或许有一部分并未流入织造企业，转而囤在贸易商手中。这些因素，都会成为未来涤丝价格反弹的隐患。