方向不明 5月PTA以震荡收尾

导语：5月初至今，OPEC+减产协议成果显著，原油市场拨云见日，价格突破30美元/桶。成本端带动下，PTA价格也一路攀升。但月末由于缺乏更多利好消息指引，PTA徘徊不前，5月PTA将以震荡收尾。

从成本面来看，月末成本端利好消息已基本释放，原油涨幅逐渐收窄，冲高乏力。且期间由于中美局势和能否继续减产的不确定性，原油价格小幅回落。PX市场弱势震荡为主，上行压力较重。成本端支撑稳固，但无力带动PTA继续上行，月末PTA现货市场价格持续在3450-3520区间震荡。

数据来源：金联创

从供应面来看，汉邦220万吨PTA装置停车检修对市场的影响短暂而有限，目前PTA开工率维持在80.69%，社会库存维持在355.2万吨，出现轻微去库，但仍然延续高库存趋势。PTA加工费已突破900元/吨大关，创年内新高。6月份海南逸盛200万吨装置、新疆中泰120万吨装置和仪征化纤65万吨装置有检修计划，但就目前不断攀升的PTA加工费和利润而言，生产企业推迟检修的可能性很大。

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从需求面来看，月末下游聚酯开工偏稳，市场多观望取货，需求清淡。涤纶纤维方面，以消化前期备货为主，且由于临近6月份小淡季行情，下游订单较月中时有所回落。织造开机率稳步回升，目前维持在68%，随着后期国外订单的好转，预计织造开机率将继续升高。

数据来源：金联创

综合来看，5月末，PTA市场的方向性不强，缺乏更多利好消息指引，区间震荡为主。6月份，若部分PTA装置能够如期检修，终端需求逐步恢复，在供需两端利好的推动下，PTA或震荡回升。