PTA：装置检修推迟，PTA累库延续

近期，PTA市场波动较为震荡，市场缺乏消息的指引，致使PTA价格上下空间均有限。原料PX价格震荡下移，价差更是跌入深渊，而PTA受到江阴汉邦意外停车的影响，开工率下移，基差走强，致使加工费已达到938元/吨的高位。在加工费不断走高下，PTA工厂检修推迟的消息频出，造成6月中上旬的供需改善力度明显低于市场之前预期，供需或从小幅去库变更为大致累库10万吨上下。

PTA供应延续高位

6月份PTA装置检修尚不明确，海南逸盛200万吨装置原计划在月初检修，现暂定推迟至8月份，同时桐昆嘉兴石化220万吨装置检修情况仍尚未完全确定，有消息称，大概率推迟至7月份；新疆中泰120万吨的装置同样存在推迟的可能，暂定6月20日附近。江阴汉邦70万吨装置计划在6月10日前恢复运行，大线若按照检修两周来计算，预计将在6月初恢复重启。

以目前900+的加工费来看，PTA工厂检修的意愿并不强烈，在装置无特殊的情况下，多数以稳定生产为主。隆众资讯通过现有检修情况核算，预计6月份PTA产量将达到408万吨上下，该数据暂未计算恒力5号线的投产。

需求利多支撑

5月份，聚酯三套新装置顺利投产，富威尔5万吨/年、立新3万吨/年、华亚20万吨/年，合计产能28万吨/年，受新装置扩张的影响，聚酯对PTA的需求亦在不断走高。同时，6月份，仍计划有75万吨/年装置存在投产预期，且前期检修装置存在重启预期，恒力、荣盛、五粮液、安阳化学等前期减产、检修装置计划月内重启。而工厂成品库存偏低及聚酯产品现金流相对充沛的情况下，聚酯工厂或将保持生产的稳定性，故需求端将处于乐观的状态。

预计6月累库约12万吨

综合来看，伴随聚酯新装置的不断投产，需求呈现稳步攀升的格局，对PTA形成利多支撑。而PTA在加工费偏高的背景下，工厂负荷维持高位，在同样生产稳定下，PTA累库格局出现萎缩。据隆众资讯预估，6月份PTA供需差约在12万吨上下。