聚酯切片，“涨不动、跌不下”短期仍旧持续

2019年聚酯切片市场较2018年相比难掩疲态，截至11月底，国内半光纤维级PET市场均价为7118.39元/吨，较去年同期8539.94元/吨下滑16.65%。目前，江浙半光切片主流成交价在6000元/吨附近， “涨不动、跌不下”的状态在短期内仍将持续。

图1 2018-2019年聚酯切片（半光）价格走势

如图1所示，2019年聚酯切片行情呈震荡下行走势。今年的价格较高点在7月中旬附近，然在传统的“金九银十”迅雷不及掩耳之势开始下跌，直至11月上旬，因聚酯切片市场因缺乏需求端的支撑，场内开始僵持维稳运行，而与此同时双原料也因缺乏有力支撑，开启窄幅震荡模式。

在此期间，切片生产企业分歧较大，因面临库存、出货、资金等问题不一，市场低价货源频频冒出，业内无不担忧，市场是否继续还会继续下探。

图2 聚酯切片价格、聚合成本及现金流走势

如图，影响聚酯切片市场走势的关键因素是成本端。作为原料导向型产品，PTA及MEG的价格对聚酯切片市场有决定性作用。浙江石化一期200万吨PX装置，12月8日产出合格品（暂未正常生产），另外PTA恒力、中泰PTA投产在即，然现聚酯开工依旧稳定，对原料支撑尚可，加之现PTA加工费已经跌至不足500元/吨，故短期内PTA将呈现窄幅震荡局面；

乙二醇方面偏乐观，其库存绝对值偏低之下，且码头作业方面受天气影响时有封航，后期库存继续累库的延续性不强。

虽原料市场基本面虽有所改善，然市场预期偏谨慎，下游在订单不足的基础上难有大批量采购意愿，即便短期原料偏强对聚酯切片市场有所提振，但持久度及涨幅极为有限，故市场维稳心态较为浓厚。

小编认为，对于聚酯切片市场来说，短期下跌概率较小，主要利好来自于企业库存较低、现金流已经连续亏损多日等因素，后期下游采购仍将按需为主，原料偏强当日产销较好，另因库存、下游开工等利好支撑，业内认为，本月切片企业促销力度将不及预期；本月下旬，若切片工厂、下游工厂春节放假消息落实，加之原料投产预期得以释放，聚酯原料面支撑力度会逐步减弱，原料成交重心或将下移，同时在下游支撑薄弱的情况下，聚酯切片随之走跌。