再生中空：在有限的需求中被“碾压”，库存水平创新高

导语：国庆节后，再生中空市场商谈气氛进一步转弱，厂家出货压力倍增、库存水平持续增加。据隆众数据显示，目前浙江地区再生中空企业平均库存天数已攀升至37天附近，创下半年最高点。

来源：隆众资讯

如上图所示，2019年下半年开始，浙江地区再生中空企业库存天数呈现震荡上升的态势。6月份以来，浙江地区再生中空企业平均库存水平自14天攀升至37天。那么，为何近期再生中空企业库存压力明显攀升？

据隆众资讯了解，节后再生中空企业库存压力持续攀升的直接原因有两点：

一是，终端需求差。下半年以来企业外单匮乏，部分企业表示，终端用户下半年多未接到外贸订单，多是对上半年的外贸订单结账催款；国内需求量明显低于往年同期，部分数据显示，目前市场的需求量不足去年的70%，不足2017年的60%；

二是，原生中空反替代性增强。据隆众资讯了解，目前原生市场价格偏低，对再生中空市场反替代性明显。以浙江地区为例，目前再生中空三维7/15D加硅主流商谈加硅在8000-8100元/吨出厂含税，而曾经价格高出再生中空800-1500元/吨的原生中空产品同样处在8000-8400元/吨，原生中空市场对再生中空的反替代作用明显增强。

据隆众资讯了解，目前部分终端用户，表示按照目前的价格以及产品性能综合考量，大家没有理由选择再生中空产品。

简单来说，可以概括为，在有限的需求中被原生中空碾压。那么短线再生中空企业库存水平继续攀升的几率有多大？

对此，隆众资讯再生聚酯短纤市场分析师认为，短线企业库存水平仍存一定攀升空间。但预计10月下旬开始，相关产品原生中空市场或在部分PTA工厂检修等因素支撑下，存在一定探涨机会，则再生中空市场出货压力有望微幅减少；但中长线来看，PTA市场存在部分新增产能、MEG市场同样存在部分新增产，原生中空市场成本压力逐渐减轻是大概率事件，再生中空市场产能过剩、出货承压将逐渐成为“新常态”。

对于再生中空企业来说，勿盲目扩产，适当缩减常规品种的产量、积极开拓非常规品种，或可在一定程度上缓解销售压力，但未来几年行业洗牌或在所难免。