2019年9月粘胶短纤市场行情回顾与后市展望

一、行情回顾

9月粘胶短纤价格先跌后涨，市场整体心态表现微妙，下半月部分用户开始大单拿货，厂家去库存表现良好，价格稍有回升。截至月末，中端产品价格在10600-10700元/吨，高端价格在11000-11100元/吨，与上月相比，下跌了200元/吨，跌幅为1.83%。

进入9月，市场整体表现清淡，下游纱厂刚需跟进，交投表现平稳，消息面也较为平静，多为装置检修及重启的动态，供需矛盾并没有太大的环境，市场整体心态不佳，从而导致部分企业为了争夺市场份额，不惜让利来稳定客户，市场价格呈现下滑的走势，中端粘胶短纤价格商谈在10700-10800元/吨，高端价格商谈在11000-11200元/吨；月中，厂家低价吸引了部分客户进场拿货，高端价格走低至11000元/吨以下，中端价格低至10500元/吨，市场抄底心态开始显现，成交表现较好，部分主流厂家开始上调报价，中端产品价格在10700-10800元/吨，高端价格在11000-11000元/吨，但是期间由于仍然有不少用户维持观望的态势，因此需求放量并不明显，主流厂家缺乏持续上涨的动力，进入下半月市场追涨意愿不高，前期下游纱厂的补货量达一个月左右，继续追涨意愿不高，市场产销再次回落。临近国庆小长假前的最后一个工作周，市场总体平稳运行，市场交投气氛低迷，刚需维持弱势，厂家出货压力增大，库存也稍有回升，价格进入胶着状态，中端厂家报价在10700-10800元/吨，高端价格则在11000-11100元/吨，市场整体基本面还是维持在一个较好的局面。

二、粘胶短纤产能情况

进入9月，市场开机率先升后降。月初江苏一套装置投料生产，行业开工回升至76%，随着个别厂家装置检修，行业开工率有所下降，月末行业开工维持在76%左右。产销方面，由于月中厂家低价出货，下游拿货积极性明显好转，产销有所回升，部分厂家产销超百，进入下半月，厂家发货紧张，控制签单，行业库存也因此小幅下降，从月初30天下降至13天左右。随着市场交投气氛回落，观望气氛上升，市场新单成交明显不如前期，产销率回落至5成以下，行业库存小幅回升至14天左右，市场恢复至平静状态。

三、粘胶短纤现金流变化

从成本面来看，9月棉短绒市场价格整体平稳，月初，市场供应紧缺，价格表现坚挺，山东地区长丝绒价格在3950-4000元/吨，新疆地区则在3300-3500元/吨；国产溶解浆则表现疲软，价格继续走低，国产阔叶浆商谈价从月初的6000下降至5800元/吨，针叶浆商谈价则从6100元/吨下降至6000元/吨；外盘溶解浆也表现不如人意，主流阔叶浆价格从700美元下降至680美元/吨，针叶浆价格从730美元/吨，下降至720美元/吨左右。

我们按照目前5700元/吨的棉浆粕来计算，生产损耗设定为市场上比较常规的3%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到5871元/吨，再加上目前7000元/吨的加工成本，1.5D粘胶短纤的成本就高达12871元/吨。而粘胶短纤商谈价在10600-11100元/吨左右，厂家亏损空间较有所扩大。

四、下游人棉纱情况

9月人棉纱市场价格整体随着粘胶短纤的涨跌而涨跌。由于下游坯布市场库存压力较大，市场走货缓慢，从而抑制了对纱线的采购速度，纱厂缺乏实质性的利好刺激，成交难以放量。月中随着下游市场成交稍有好转，市场对原料的采购积极性有好转，再加上上游人棉纱偏强的行情提振，人棉纱价格也局部上涨，厂家试图加紧销货为主，市场的价格稍有200元左右的跟涨。临近月末，山东地区人棉纱30S报价在15300元/吨，萧绍地区环锭纺30S价格在15300-15400元/吨，部分价格有所回升，但从整体来看，9月人棉纱价格下跌了250元/吨，跌幅为1.60%。

五、后市展望

由于前期大单已经落实，因此国庆小长假过后，粘胶短纤新单成交跟进缓慢，目前市场开始呈现有价无市的态势。伴随着后期纱厂对粘胶短纤逐步消化，10月中下旬或存在阶段性刚需的突破口，但是从供应面来看，10月份整体供应量仍呈现增加的态势，而前期库存仍没有很好的消化，供需失衡状态仍难以改变。此外，从终端市场来看，随着气温的下降，市场对秋冬防寒服面料的需求会有所好转，从而带动纱厂对原料的采购积极性，因此预计10月粘胶短纤仍维持僵持态势，市场多空博弈较为频繁。