2019年6月乙二醇市场行情回顾与后市展望

一、行情回顾

6月的第一周，乙二醇价格重心弱势下行，市场商谈一般。期货盘面增仓明显，资金打压下期现货价格快速下行，现货价格下挫至4220元/吨附近，部分聚酯工厂低位采购积极。6月中旬开始，乙二醇价格重心表现坚挺，市场商谈尚可，周内期现货价差缩窄明显。基本面来看，6月乙二醇依旧处于去库存转态，供需环节表现尚可。

二、基本面分析

月初，由于美国原油库存报告全面利空，同时贸易紧张情绪依然存在，这令油价下行风险不断加大，加上石脑油价格下降明显，且乙二醇港口库存回升，3日下午收盘，大商所MEG期货终盘大幅低开，主力1909合约终盘以4415元/吨收盘，与上一交易日结算价相比，大幅下降了87元/吨，跌幅为1.93％。下旬，受到中美贸易缓和的提振，国际油价大幅攀升，同时，美元维持弱势为油价提供支撑，加上PTA期货面的强势带动下，乙二醇期货面大幅上涨，24日，大商所MEG期货终盘大幅高开，主力1909合约终盘以4567元/吨收盘，与上一交易日结算价相比，大幅上涨了98元/吨，涨幅为2.19％。这是今年以来乙二醇涨势最为明显的一次。

同时，乙二醇库存近阶段有所下降，这也是它价格有所上涨的主要原因。据统计，我国乙二醇港口库存都在减少，华东地区乙二醇港口库存约115.5万吨，环比减少4.3万吨。其中张家港82.5吨，环比减少2.9万吨；宁波9.1万吨，环比减少0.9万吨；太仓9.5万吨，环比减少2.1万吨；江阴2.9万吨，环比减少0.1万吨。

三、乙二醇内外盘价格走势

6月，乙二醇内外盘价格一直处于波动阶段，但是整体来说，从6月下旬开始，乙二醇内外盘价格相比上旬而言，都属于上升状态。截至6月底，乙二醇内盘价格在4375元/吨左右，外盘价格在536美元/吨左右。

四、利润方面

从表中可以看出，从6月中下旬开始，乙二醇现货利润一直处于亏损状态，截至6月底，乙二醇利润已经亏损至42美元/吨附近，与月初相似。而中间乙二醇利润有小幅回升还是由于各方利好因素的提振。而短时间内，由于乙二醇自身港口库存偏高以及后市需求支撑不足，预计利润还将处于负位。

五、后市展望

目前，乙二醇主港到货较为集中预计在23万吨附近，后续码头库存将有所回升。另外随着19/06交割结束，后续港口出货也将有一定的下滑。供需环节来看，乙二醇社会库存去化利好且聚酯开工维持高位对于现货市场支撑明显，后续期现货价格将持续缩窄。但是终端市场的订单跟进仍需跟进，目前产销转过程中多以库存转移体现，实际消化情况仍需时间验证。预计短期乙二醇现货市场震荡整理为主，但自身向上驱动不强，关注原油以及宏观动向。