2019年2月粘胶短纤市场行情回顾与后市展望

一、行情回顾

2月粘胶短纤市场先跌后涨，月初随着赛得利江苏（原江苏翔盛）两条生产线恢复，市场价格暂稳，厂家多做年前结尾工作。随着2月中旬春节小长假结束，市场迎来一小波上涨，随后在下游采购积极性不佳的情况下，价格有所下跌。截至月底，中端厂家部分较低商谈在13000-13200元/吨，高端则在13400元/吨。与上月相比，价格下跌50元/吨，跌幅为0.37%。

2月初，随着春节假期临近，市场实际成交寥寥，厂家多完成前期订单，以零星成交为主，市场主流报价在13300-13800元/吨，市场平稳进入空窗期。随着春节小长假结束，节后首周，粘胶短纤工厂价格普涨200-300元/吨，中端产品主流报价在13600-13800元/吨，高端产品则在13700-13800元/吨，节后实际成交气氛一般，部分纱厂小单刚需补货，大部分纱厂仍处于半休市状态，市场对原料需求不高。随着下游市场逐步恢复生产，市场商谈气氛较前期有所好转，但是在产能并未满产的情况下，下游市场对后市多看空，采购积极性不佳，厂家多消化前期原料库存，市场观望情绪较浓，而大部分粘胶短纤厂家手头多有订单执行，所以行情进入了胶着期。随着厂家手头订单陆续执行完毕，个别厂家库存高企，市场心态开始转弱，厂家出货意向较强，从而导致部分中端厂家价格开始走低，市场局部商谈空间开始放大，截至月末中端主流商谈成交价在13300-13500元/吨，高端则在13400-13600元/吨，市场信心不如前期。

二、粘胶短纤产能情况

负荷方面，本月负荷先稳后降，负荷在83-84%之间波动。月初赛得利江苏两条生产线恢复重启，市场供应有所增多，但是由于开年后行情并不很理想，所以新疆及四川工厂小规模检修，阜宁澳洋、新疆澳洋、富丽达、新乡、吉林化纤、海龙等公司继续维持线停车的状态，而赛得利江苏第三四条线也提上日程。产销方面，2月正处于传统春节假期，市场大部分时间处于休市状态，所以产销表现一般。新单零星成交，单日个别较高产销仅维持在4-5成，行业库存上升明显，尤其是下半月随着厂家手头订单执行完毕，个别厂家较高库存已经在1个月的警戒线，厂家出货意向明显增强。

三、粘胶短纤现金流变化

从成本面来看，本月短绒市场价格继续僵持，月初市场有价无市，交投气氛平淡，但是随着下游市场恢复，市场对短绒的需求并未有大的起色，多为按需采购，夏津地区长丝绒报价在3750-3800元/吨，新疆长丝绒报价在3000-3200元/吨；棉浆市场年前稳中偏弱，华东地区主流浆厂报价在7200元/吨，实际商谈在7100元/吨以内，开年过后，由于下游采购表现一般，棉浆市场仍无新报价出台，部分厂家商谈意向在7100-7200元/吨左右；溶解浆方面，国产溶解浆市场报价稳定在7200-7300元/吨，进口溶解浆报盘多维持前期水平，阔叶浆报价在880-890美元/吨，针叶浆则在900-920美元/吨。

我们按照目前7050元/吨的棉浆粕来计算，生产损耗设定为市场上比较常规的3%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到7262元/吨，再加上目前7000元/吨的加工成本，1.5D粘胶短纤的成本就高达14262元/吨。而粘胶短纤商谈价在13200元/吨左右，厂家亏损空间在放大。

四、下游人棉纱情况

进入2月，人棉纱市场价格先涨后稳。月初随着粘胶短纤价格坚挺，部分厂家在休市前适当将人棉纱价格上扬，江苏地区涡流纺30S报价在18500-18700元/吨，40S则在20000-20500元/吨。随着春节假期结束，工人陆续返厂开工，市场价格能有部分上调，但是实际成交并未跟进，据闻福建地区纱厂恢复好于其他地区，市场整体采购积极性一般。随着下游市场陆续恢复，对纱线的采购也好于前期，纱厂多执行节前订单为主，价格方面，后半周市场价格多持稳，萧绍地区环锭纺30S报价在18200-18600元/吨，涡流纺30S则在18500-18800元/吨。

五、后市展望

目前的粘胶短纤市场依然陷入亏损的深渊，但市场基本面缺乏利好支撑，预期不断走低，粘胶短纤工厂因库存高企，心有余悸，所以出货意愿增强，再加上下游接盘压价观望意图较为明显，市场正式陷入了上下游“胶着”周期。此外目前江苏赛得利3、4条生产线提上日程，将进一步打压粘胶短纤市场。如何缓解？只能寄希望于需求端，随着传统小旺季“金三银四”的到来，下游需求会呈现一定程度的好转，在这多空博弈下，预计粘胶短纤在3月会先跌后涨。