中美贸易战再起波澜，原油领衔众油品加入“战线”

2018年6月15日，美国政府发布了加征关税的商品清单，将对从中国进口的约500亿美元商品加征25%的关税，其中对约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，同时就约160亿美元商品加征关税开始征求公众意见。

中国在16日凌晨迅速做出了回击反应，根据《中华人民共和国对外贸易法》《中华人民共和国进出口关税条例》等法律法规和国际法基本原则，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的659项约500亿美元进口商品加征25%的关税，其中545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税，对其余商品加征关税的实施时间另行公布。而值得关注的是，能源化工类产品首次大面积出现在了加征关税的清单中，隆众跟大家一起来做下解读分享，以飨读者。

【原油篇】

数据来源：中国海关

从上图可以看出，中国从美国进口原油是在2017年才开始放量的，且呈现不断增长的趋势，去年至今年第一季度、月均进口量约为77万吨。

数据来源：中国海关

众所周知中国原油对外依存度已达70%左右，从2018年开始，美国首次跻身中国进口原油来源地Top10，可谓非常抢眼。今年第一季度，中国从美国进口原油占进口总量比例超过3%，为历史最高，但与俄罗斯和沙特等主要进口来源国的差距还是较为明显。

数据来源：EIA

这张图可以看出，2017年美国原油出口的主要流向中，中国已经跃升至第二位（共计约766万吨），消耗了美国出口原油五分之一的量，地位可谓非常重要。目前中国还没公布对进口美国原油加征关税的具体时间，一旦落实，中国这个第二大买家将对美国原油出口市场构成利空抑制，美方遭受的压力更大。不过中美原油贸易仍处于迅速发展和密切合作阶段，双方对彼此都非常重要。包含原油在内的能源化工品清单之所以暂未公布加税时间，或许也有观望美方会否做出回撤调整之意。

【石脑油篇】

由于政策限制，能够使用进口石脑油的企业数量不多，中国进口石脑油主要用于下游PX生产企业，青岛丽东和中金石化等企业是进口石脑油主要消耗方。2017年中国进口石脑油数量约为667万吨，大约占国内表观消费量的4.4%左右。而进口石脑油中美国占比约为6%，大约仅有40万吨的体量，因此即便加征关税落地，对进口石脑油的影响也较为有限。

【汽油、柴油篇】

国内汽柴油市场供应过剩的格局仍在延续，出口是主要发展方向，而进口量对国内市场的影响微乎其微，因此中美贸易战如何发展，对于国内汽柴油市场也不会带来实质性影响。2017年中国柴油进口量约75万吨，与1.67亿吨的国内表观消费量相比小巫见大巫。而2017年中国汽油进口量仅有1.6万吨，与超过1.22亿吨的国内表观消费量相比更是微不足道。即便是出口，国内汽柴油的主要流向也是新加坡、菲律宾、马来西亚等东南亚国家，暂难以打入美国市场。

【航煤篇】

2017年中国航煤进口量约为371万吨，占国内表观消费总量的11%左右，但进口来源主要来自韩国和新加坡，并没有美国的身影，因此即便中国加征进口关税，也无法带来直接影响。而中国航煤出口方面，美国是第二大流向国，占比约为14%，但美国的加征关税清单中，暂时没有提到航煤，因此对于国内航煤的市场而言，影响较小。