聚酯瓶片：“扶不起的阿斗”为何突然疯涨？

3月以来，聚酯瓶片价格以震荡为主，始终上不去，“扶不起的阿斗”！清明长假后，出人意料地开启了疯狂的上涨通道，现聚酯瓶片价格报9800元/吨，是今年以来最高位。从下图很明显可以看出，这样毫无波澜的一直线上升不仅让人唏嘘，更让市场人士摸不着头脑。

聚酯瓶片的盈利能力一直处于平稳的盈利状态，较切片好很多，自价格暴涨已来，现金流截至18日，已达到1265.9元/吨！这应该是现金流最高数据，一个历史性的时刻。那么聚酯瓶片为何出现如此疯狂行情呢？这样的行情能否延续呢？笔者下面就简单分析几点原因。

上游原料成本面支撑强劲

中东局势紧张，原油走势偏强，PTA期货走势也偏强，乙二醇价格也小幅上行。成本压力下，本周聚酯产品价格跟随拉升，且由于近期织造端成品库存低位，而后续订单存在来不及生产的情况，下游补货能力表现良好，后期仍可期待需求端提供的支撑。因此，上游原料价格的上涨，对瓶片价格上涨有一定的支撑作用。

瓶片供应紧张，超卖至5月底

其实，这次聚酯瓶片市场强势跳涨，也是合乎情理的。天气逐渐回暖，临近传统的饮料瓶旺季，下游饮料厂的需求逐渐增加。根据最新国家统计局公布数据来看，1-2月份国内软饮料产量为2407.1万吨，较2017年同期下跌12.3%。瓶片的销售模式有别于其他聚酯产品，带有提前销售的超卖性质。上周，国内下游几家饮料厂出现大单询盘招标，加之多数瓶片工厂几乎无现货，发货极为紧张。目前国内聚酯瓶片缺货严重，多数厂家基本已超卖至5月低附近，个别工厂超卖至6-7月份。由于市场缺货严重，多数瓶片厂家已封盘不报价，5月货市场商谈高至9000-9100元/吨（出厂）附近，6-7月货商谈在8950-9000元/吨（出厂）附近。

一季度瓶片出口量增加，增加供应压力

瓶片出口是销售的一个主要方向，近两年来，我国瓶片出口的数量稳步增长。由图可见，2017年我国聚酯瓶片出口市场表现尚可，同比增速大幅上升，国内多数聚酯瓶片企业出口量都是超额完成。2018年一季度出口量超预期，其中1-2月出口总量约在37.3万吨，较去年同期增长70%左右，3月海关数据未出，但聚酯瓶片厂3月出口订单量普遍较好，个别大厂3月出口量基本接近当月产量的一半，且4月份出口量仍不少。近期瓶片外盘市场等同内盘市场，同样由于现货供应紧张，在诸多利好提振下，瓶片外盘价格大幅上涨。

后市预测

近期PTA检修消息不断，且开始进入去库存通道，就目前现货紧张的现状而言，瓶片短期内无法摆脱供应紧张格局。且听闻最近韩国及印度部分瓶片厂也停止对外报盘，所以国内聚酯瓶片现货及近月货短期来看仍略强。不过近几日聚酯瓶片价格涨幅太大，不排除炒作因素，后期可能会理性回归。