2018年2月涤纶长丝市场行情回顾与后市展望

一、涤纶长丝节后迎来“开门红”　

二月上旬，在成本面支撑乏力以及需求偏弱的制约下，涤纶长丝市场行情呈现大稳小动局面，部分厂家报价松动，实际成交也多优惠让价促销为主；中旬期间，随着下游织造厂家逐渐进入放假模式，涤丝市场也基本没有报价。直至中下旬，在成本面提振以及需求回升的刺激下，涤纶长丝市场行情稳步攀升，价格重心多有拉涨；迎来短暂节后开门红行情。

从涤纶长丝具体价格来看，二月底市场主流厂家FDY150D平均报价小幅上升至9250元/吨附近，相比上月底价格，小幅上涨百元左右；另外二月底国内市场主流厂家POY150D平均报价集中在8825元/吨，较上月底价格相比，上升了125元/吨；截至二月底，国内市场主流厂家DTY150D平均报价小幅拉涨至10325元/吨附近，较一月底价格微幅上行了75元/吨。

二、上游原料高位运行

二月份，原油价格先抑后扬，油价重心整体下移。截至2月28日，纽约原油4月期货收于61.64美元/桶；布伦特4月期货收于65.78美元/桶，环比下跌3.09美元/桶、3.27美元/桶。二月份PTA行情坚挺向上，供需仍处于偏紧格局，春节归来，在原油及需求恢复的共同影响下，PTA市场迎来“开门红”，价格重心持续上行；截至月底，PTA内盘报价集中在5935元/吨，环比上涨了260元/吨。

乙二醇方面，二月份行情同样也是高位运行，年前聚酯市场需求旺盛，乙二醇港区库存维持低位，支撑其行情的坚挺运行。年后，虽然华东港区库存增加明显，不过下游聚酯开工快速恢复使得市场对于后期供需紧平衡的预期升温，节后乙二醇市场上演红包行情。截至月底，乙二醇内盘价格集中在8000元/吨附近，环比上月底价格上涨200元/吨。

三、涤丝产品利润缩水明显

从二月份数据来看，由于涤纶长丝产品自身价格重心的调整，而上游原料成本面却是持续高位运行的状态，因此二月份涤纶长丝各产品利润明显缩水。尤其是二月中下旬那段时间，涤丝各产品纷纷跌入亏损通道。

具体来看，截至二月底，其中FDY150D盈利空间下降至27元/吨，较上月底盈利相比，缩水了近170元/吨；全月平均盈利而言，较上月平均水平也有明显收缩，大幅下降了281元/吨。POY方面，二月份POY150D利润水平明显陷入亏损局面，据计算，其二月底前期盈利几乎消耗殆尽；而全月平均盈利仅有36元/吨，与上月相比大幅下调了178元/吨。另外DTY方面，二月份DTY150D也一度陷入亏损困局，截至月底其亏损空间大约在50元/吨；从全月而言，DTY全月平均盈利水平大幅下跌了179元/吨。

四、涤丝市场产销动态

二月份是春节月，前期由于部分聚酯厂家加大优惠促销力度，下游部分织造厂家有一定的囤货需求下，个别厂家产销出现爆表，其中某厂家POY达到500%，FDY达1000%，其他厂家产销一般，多围绕在在6-7成水平。之后随着上游成本面波动以及春节临近，下游织造厂家开机率逐渐降低，涤纶长丝市场产销也是明显下降，产销回落至3-5成上下。春节后，下游织造厂家在刚需采购下，市场销售表现尚可，整体产销明显回升，主流厂家产销攀升至7-9成左右。

五、涤丝厂家库存状况

从库存水平来看，虽然在春节前下游市场有一定的囤货积极性，聚酯厂家库存略有松动；但是春节期间由于市场需求受限，聚酯市场处于累库存状态，节后开市下游需求还处于逐渐恢复状态，因此聚酯厂家的库存压力下降并不明显。具体产品方面，截至月末，涤丝市场整体库存攀升至10-20天附近；其中POY库存上升至8-14天，FDY库存增至7-11天附近，而DTY库存上调至20-28天左右。

六、涤丝价格或呈现僵持局面

从目前市场行情来看，期货面走势变化仍是影响现货波动的重要因素，近来期货面市场空头力量有所加剧，盘面进一步上升的力量或有减弱；在此影响下，预计短期内PTA现货行情上涨动力也略显不足。伴随着外围市场利空增强，终端市场复工受工人因素影响仍处于恢复阶段，乙二醇利好淡化下，行情弱势调整为主。总体而言，涤纶长丝市场上游原料成本面支撑动力或有波动，另外下游织造厂家后续采购积极性仍有待考量，预计后市涤纶长丝市场或呈现僵持行情。