2017年8月聚酯原料市场行情回顾与后市展望

一、8月份聚酯原料市场行情回顾

8月聚酯原料行情坚挺向上，在期货面及自身基本面良好的提振下，聚酯原料高位运行。8月下游聚酯市场开工率较高，良好的需求对聚酯原料形成支撑，聚酯原料也是不断走强。

具体如下：

PTA方面：8月PTA货少利好延续，下游刚性需求平稳，供需面整体偏好，PTA价格偏强震荡。月内恒力、珠海BP的PTA装置意外停车，逸盛石化减少合约供应量，台化宁波PTA装置降负荷，PTA货少利好不断被强化。此外，月内工业品期货整体震荡上涨为主，间接对PTA期货形成利好提振。截至8月31日，郑商所PTA期货主力1801合约终盘以5306元/吨收盘，环比上涨了76元/吨；现货方面，PTA内盘报价围绕在5210元/吨，外盘价格集中在637美元/吨。

乙二醇方面：如果说8月的PTA走势属于偏强震荡，那么8月乙二醇月内的走势就是坚实上行。月初乙二醇在短暂回调后便开启了上涨的通道，此外乙二醇港口库存维稳在50-60万吨之间的水平也为乙二醇行情形成有效的支撑。资金面方面，8月市场上资金多头较为强势，乙二醇电子盘偏强运行，截至8月31日，乙二醇电子盘收盘于7576元/吨，环比上涨514元/吨。内盘方面，31日，乙二醇内盘价格集中在7550元/吨，环比上涨270元/吨。

二、8月份聚酯原料市场基本面变化情况

1.外围原油面

本月国际原油偏弱运行，月初因市场对供应过剩担忧加重，原油价格高位跌落，之后在需求疲软的共同打压下，原油价格承压下跌，期间虽然利好带动，但原油总体总是依然弱势。临近月末，原油市场上演大涨大跌行情，飓风“哈维”重创油市之后又成为大的利好，原油跳涨，截至8月31日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油10月期货结算价每桶47.23美元；伦敦布伦特原油10月期货结算价每桶52.38美元。

2.上游产品及聚酯原料现金流方面

2.1 上游产品：

PX：合同方面，9月亚洲PX ACP达成在820美元/吨CFR亚洲，较8月ACP上调10美元/吨，达成双方分别是韩国双龙和台湾亚东石化以及日本JX和中国盛虹。PX现货方面，8月PX现货价格先弱后强，上半月上游国际原油震荡回落，下游PTA延续调整走势，终端受环保影响市场情绪疲弱，现货PX震荡下行。下半月，上游国际原油震荡运行，下游PTA稳中上扬，聚酯量价表现良好，受此影响，亚洲PX市场震荡上扬。截至8月31日，亚洲PX价格跌4美元至811.67美元/吨FOB韩国和829.67美元/吨CFR中国；欧洲PX涨20.5美元至790美元/吨FOB鹿特丹。截至8月31日，亚洲PX价格收于811.67美元/吨FOB韩国和829.67美元/吨CFR中国；欧洲PX收于790美元/吨FOB鹿特丹。

石脑油：本月石脑油多跟随原油变化，价格重心变化不大，呈现箱体震荡。截至8月31日，石脑油收于473美元/吨CFR日本，环比上涨7美元/吨，涨幅为1.5%。

2.2聚酯原料现金流：

PTA：8月PTA成本面弱势，而PTA价格坚挺向上，使得PTA利润有了明显的上涨，截至月底，PTA现金流已回升至250元/吨附近。

乙二醇：近一个月，乙二醇价格坚挺向上，较为丰盈的利润进一步扩大，截至8月31日，乙二醇现金流扩大至380美元/吨。

3.国内装置动态

PTA：8月PTA市场负荷维持在7成上下，月内PTA装置意外停车较多，部分PTA工厂装置故障不断，导致现货供应面延续偏紧格局，近期PTA社会库存不足100万吨，供应偏紧或成常态。

乙二醇：8月国内乙二醇负荷与上月变化不大，维持在7-8成之间。目前乙二醇现金流较为丰盈，厂家生产积极性较高。

4.下游需求方面

整个8月聚酯市场开工较7月略有回落，不过整体而言仍处于偏高水平。今年总体而言，终端市场淡季不淡，8月底终端织机开工7成偏上，终端虽然处于环保整治中，但是对原料的需求仍较为稳健，8月涤丝库存处于偏低水平，聚酯工厂经营效益良好，对聚酯原料也形成一定的提振作用。

三、后市展望

目前聚酯原料自身供需情况较为稳健，PTA供应偏紧对其自身行情存在一定的支撑。而乙二醇自8月以来仍处在继续攀涨的态势，对于目前高位的乙二醇来说，后期不排除回调的风险。从上下游基本面来看，目前上游运行相对稳定，下游9月随着旺季的到来，需求也将进一步释放，预计9月聚酯原料仍有继续上行的空间。