洗牌加剧，华峰将扩产至20万吨，氨纶市场开启“王者时代”？

龙头“老大”华峰氨纶目前的年产能约为11.7万吨。

作为国内最大的氨纶生产企业，华峰氨纶今年一季度，华峰氨纶实现营收9.77亿元，同比增长68.51%，实现净利润9838.13万元，同比暴增316.83%。

2016年，其氨纶产量首次突破10万吨，同比增长36%，销量约为11万吨，同比增长48%，在国内氨纶市场的占有率从此前的18%提高到23%，其总营收同比增长11.65%至28.44亿元，但是，净利润亏损3.038亿元，同比大幅下跌219.55%。

据了解，2016年华峰氨纶的氨纶主业能够赢利，业绩亏损主要是受辽宁辽阳的环己酮项目拖累。

财报显示，主营环己酮的辽宁华峰化工有限公司2016年亏损4.74亿元。该项目一期工程2015年6月开始试生产，但由于相关原因自2016年3月停产至今，何时复产待定。

值得注意的是，重庆华峰氨纶目前正成为新的业绩亮点。

2016年7月，华峰重庆氨纶有限公司“年产6万吨差别化氨纶项目”二期工程投产，全部采用60头及以上多头纺生产线，使生产效率大幅提升，规模效益进一步扩大。

2016年，重庆氨纶实现营收12.03亿元，同比大幅增长114.60%，实现净利润1.09亿元，同比增长53.86%，对华峰氨纶公司氨纶主业的业绩形成重要支撑。

今年4月底，华峰氨纶又宣布，重庆氨纶将新建年产9万吨的差别化氨纶项目。该项目计划总投资26.3亿元，将采用多头高速粗旦纺（80头、120头纺等）新技术，以及更加节能的设备和技术，如纺丝溶剂回收系统热管余热利用、高效精制，将主要生产差异化产品，包括有色、超细旦、耐高温、耐氯、低温定型、低熔点、纸尿裤、抗菌等氨纶产品。

项目将分两期实施，每期的产能为45000吨，一期项目预计将于2018年12月投产，二期项目预计将于2020年12月投产。届时，华峰氨纶的总产能将达到20.7万吨/年。

对此华峰氨纶表示，新上差别化项目将有效提高公司高端差异化氨纶产品的占比和附加值，有利于优化产品结构，扩大整体竞争优势。

在扩建更具竞争力的新产能的同时，华峰氨纶还加快对落后产能的淘汰。

华峰氨纶近期宣布，将淘汰6000吨/年的氨纶产能。该产能装置建成超过10年，生产效率低，清洁生产成本高，已无法适应行业发展趋势，预计将于2017 年12月底之前逐步关停。

产品方面，华峰氨纶这两年开发了耐高温、耐氯、低温易粘合、抗菌、酸性易染色、黑色、纸尿裤等差别化氨纶产品，扩展了氨纶的应用范围，提高了产品的附加值。

2016年，其高档经编氨纶、耐高温黑氨纶、纸尿裤用氨纶进入产业化阶段，新酸性易染色氨纶重新投产。此外，开发的60头1000米纺速10D超细旦产品、高回弹粗旦产品填补了公司产品空白。

华峰氨纶认为，即便市场上目前已经出现了一些新型的弹性纤维，但从中短期来看，氨纶的应用仍难以被替代，氨纶丝仍将是弹力丝的主流，仍有潜在需求空间，这将推动国内氨纶产能的进一步增长。从长远看，随着氨纶应用技术的不断发展，其应用占比将显著提高，需求仍将增长，行业仍面临较好的发展机遇。

行业纵深： 产品跌价和成本上升“双挤压”，洗牌加剧

近几年，国内氨纶行业的市场行情波动较大，上一轮涨价周期在2014年上半年结束，之后便进入了新的跌价周期，一直延续至2016年四季度初。2016年全年，氨纶的年均售价同比降幅超过20%。

一边是氨纶价格的整体走低，另一边却是生产成本的逐步上升。2016年，纯MDI的市场均价自年初的14700元/吨上涨至年末的20600元/吨，涨幅超过40%。截至今年4月初，纯MDI的市场均价涨至28000元/吨，累计涨幅超过90%。

PTMEG的市场均价自2016年9月的12560元/吨涨至年末的13650元/吨，涨幅约为8%。2017年以来，PTMEG的价格加速上涨，截至4月初，其市场均价已涨至17650元/吨，累计涨幅超过40%。此外，能源、包装、运输等成本和费用也出现较大幅度的上涨。

在产品跌价与成本上涨的双重挤压下，目前国内氨纶行业的利润被大幅压缩，一些企业甚至陷入亏损境地，行业整体面临赢利压力。

不过，事物往往存在两面性。氨纶行情经过了较长时间的跌价后，却在今年一季度迎来了转机。

自2016年下半年起，国内氨纶企业的库存处于近几年来的最低水平，开机率是近几年的最高水平。同时，随着下游纺织化纤需求的增长，以及原材料价格上涨带动，今年一季度氨纶价格回升，进入新一轮涨价周期。以40D氨纶为例，截至2017年3月底，其市场均价累计涨幅达到25%。受此带动，几家上市公司的业绩开始回升。

不过，本轮涨价的幅度及持续性尚难预计。一名氨纶企业销售部负责人表示：“今年前几个月氨纶价格总体在涨，目前价格基本平稳，企业有一定赢利，但6月~8月是传统淡季，而且其他原料的价格都在跌，所以接下来的行情还不好说。”

总体来看，在经历了此前10多年的快速发展后，近几年，氨纶的需求增速逐步放缓，氨纶行业整体面临去产能压力，进入结构调整优化期。

未来，新产能的增量仍将远大于旧产能的退出。国内氨纶行业集中度较低的竞争格局目前没有发生重大改变，加之环保政策趋严，行业的洗牌将进一步加剧。

随着几家优势企业技术进步加快，他们的成本优势将进一步体现，面临更大的发展机遇，也将推动氨纶行业健康发展。而那些规模实力弱、技术升级慢、运行成本高的企业将面临淘汰压力。

预计氨纶行业的集中度有望逐步提高。